AI需求带动光电扩产，贸联CPO产品送样超预期

随着全球人工智能基础设施建设需求的不断增长，光通信及高功率电源解决方案的市场热度随之攀升。据贸联透露，其子公司新富生光电的光纤组装业务已处于满产状态，公司计划启动产能扩充项目，新增产能预计最快于2026年下半年投入生产。此外，用于光电共封装（CPO）交换机的连接线产品已向客户送样认证，整体进展略微超出预期。

针对光通信领域，林明村坦言当前面临的主要供应障碍是物料匮乏。无论是上游的超高纯度玻璃预制棒和光纤，还是交换机芯片与激光器件，产业链各个节点均存在不同程度的供给缺口。他同时提到，现阶段光通信产品造价高昂，只有少数拥有完善供应链整合实力的大客户能够承受。该技术的市场渗透率依然受到原材料成本及良率提升速度的制约，大概率需等到2027至2028年才能迎来大规模的量产出货。

为应对市场需求，贸联于2026年初顺利完成对新富生光电的并购，借此强化了硅光子、光纤阵列单元（FAU）以及光纤连接器（MMC）等光互连组件的技术储备。新富生不仅拥有获得康宁认证的高端光纤组装工艺，还能自主制造光学研磨设备，有效减轻了因设备交货期拉长而带来的采购压力。林明村补充道，得益于新富生与上游物料供应商之间稳固的合作关系，公司在原材料获取方面占据优势。因此，集团决定在中国台湾地区台南厂及中国大陆同步推进扩产计划，预计产能将实现数倍增长，具体方案将于近期最终敲定。

在CPO技术规划上，公司的合作方皆是行业内的头部企业。目前，适配102.4T CPO交换机的连接线已完成客户送样，且推进速度比预期更快。考虑到FAU组装是CPO实现量产的核心工序，贸联除了依托自身技术外，还不断与专业厂商展开联合研发。至于高功率电源业务，随着英伟达在下半年推出Vera Rubin架构，AI机架和服务器内部的液冷电源方案需求日益旺盛。除了提供Vera Rubin高功率电源线，贸联针对AI机架及服务器内部液冷电源母排（Busbar）的产品也已步入量产阶段。其产品线电压范围覆盖48V至800V，其中800V规格产品已陆续送样并取得英伟达的认证。液冷母排配套连接器尚处于研发阶段，由贸联携手云服务提供商及原始设计制造商共同推进，以解决机架内部高温高密度环境下的设备微型化与大电流传输难题。

贸联计算与传输事业群资深副总经理林明村指出，由于新旧产品平台交替以及新产品产能处于爬坡期，2026年第一季度的毛利率会受到一定波及。不过，从第二季度开始业绩预计将逐步回暖，全年运营态势将呈现逐季增长的趋势。目前，公司在人工智能服务器、光通信以及高功率电源三大核心领域的战略布局已基本完善，伴随相关平台的不断迭代和市场的日渐成熟，全年业绩表现有望保持稳健增长。