存储芯片缺货能持续多久？彭博泼冷水

受人工智能算力需求激增的推动，全球存储器市场自2025年底至2026年年中经历了一轮显著的价格上涨周期，DRAM、NAND闪存及高带宽内存（HBM）均呈现供不应求的态势，带动三星、SK海力士和美光等头部企业的市值大幅上升。然而，资本市场已提前对行业周期的潜在反转做出反应。截至2026年7月上旬，上述三大存储巨头的股价均从近期高点回撤超过20%，进入技术性调整阶段。其中，SK海力士、美光和三星的跌幅分别达到26.3%、25.2%和21.0%。值得注意的是，此次股价下行并非源于企业基本面恶化，例如三星在2026年第二季度依然取得了优异的营收和利润表现，但利好兑现后引发了投资者的套现离场。

针对未来的供需格局，据彭博行业研究发布的行业报告显示，存储产业具有明显的周期性特征，当前的供应紧张局面预计在2026年第二季度达到顶峰。随着全球新增产能的逐步释放，市场供应压力将在2026年下半年至2027年上半年得到缓解。该机构预测，全球存储器市场将在2027年第四季度实现供需平衡，并大概率在2028年步入产能过剩阶段。这一产能释放的时间窗口与各大厂商的扩产计划高度吻合。目前，韩国企业正计划投入大量资金扩建半导体产业集群，目标是在2030年实现DRAM产能翻倍；美光也在日本及美国多地布局新产线，预计于2027年中至2030年间陆续投产；SK海力士的海外新工厂则计划在2028年底建成。

尽管部分机构对长期供需关系持谨慎态度，但产业界及部分投行依然看好中短期的结构性短缺。据美光高管透露，公司已锁定大量战略客户的长期订单，HBM产能基本被预订一空，供应紧张态势或将延续至2027年以后。英特尔和SK集团的相关负责人也认为，全球芯片短缺现象在2028年甚至2030年前难以彻底消除。据瑞士银行在2026年7月发布的研报显示，全球存储器市场的结构性供应不足最快需到2028年年中才能改善，并预计2026年和2027年产业营收将持续增长，其中HBM产品的需求将连续两年保持70%以上的增速。

综合来看，当前存储行业正处于周期规律与结构性需求的博弈之中。对于终端消费者而言，由于头部厂商的新增产能主要集中于人工智能专用的HBM芯片，传统个人电脑和消费级存储芯片的产能分配相对有限。因此，消费级内存和固态硬盘的价格在短期内难以出现明显回落，预计需等待2028年整体产能全面释放后，终端市场价格才有望趋于平稳。