AI带火企业级固态硬盘，NAND供需失衡

据美银预测，NAND闪存的涨价态势至少会维持到2027年上半年。由于新增产能受限且市场需求不断攀升，存储芯片企业的盈利能力与营收规模将得到有力支撑。同时，瑞穗证券的最新报告也表明，人工智能依然是拉动存储市场增长的关键引擎。

在人工智能服务器、定制芯片加速器以及数据中心基础设施不断扩建的推动下，企业级固态硬盘的需求量急剧上升。瑞穗证券预计，全球NAND闪存的需求量在2026年与2027年将实现连续两年18%的同比增长。此外，随着谷歌不断拓展其张量处理器的对外服务，2028年该芯片的出货规模有望从2026年的430万颗激增至3500万颗以上。这种人工智能定制芯片需求的爆发，也将同步拉动数据存储设备及相关存储器的消耗，从而为闪迪、美光、希捷以及西部数据等供应链企业创造更多商业机会。

相较于需求端的火热，供给端的产能扩张显得更为保守。瑞穗证券的报告预测，2026年NAND晶圆的投片规模将缩减5%，而2027年也仅有3%的微幅增长。由于各大核心制造商并未进行大规模的产能扩充，显著的新增产量预计最早要到2028年至2029年期间才能逐步投放市场。这意味着在未来几年内，NAND闪存市场大概率会维持供应偏紧的格局，进而加剧整体的供需失衡状态。