超微、英特尔、NVIDIA大修正 苹果、台积电共生互惠

供应链指出，PC上游3大厂全年展望都出现修正，相关供应链与客户情况更惨不忍赌。李建梁摄

供需反转来得又急又快，英特尔(Intel)预期年减1成，而超微则上修萎缩幅度至15%上下。NB业者透露，NVIDIA因挖矿退潮所带来的获利冲击也甚巨，且影响新品上市时程，估计全年业绩跌幅也将超乎预期。

然而，库存满手的各大品牌厂自年初以来已多次修正全年出货目标，目前NB供应链对于2023年上半市况多保守看待，相较之下，苹果则是唯一保持成长业者。

三大PC晶片大厂营收YoY表现

受到PC需求大跌与超微强攻冲击，英特尔2022年第2季营收较2021年同期大减约22%，且出乎预期的是，依公认会计准则(GAAP)税后亏损4.54亿美元，较2021年同期51亿美元获利表现显著退步，毛利率更是由首季50.4%跌至36.5%，更较2021年同期57.1%大减。

英特尔也下修全年营收目标至650亿~680亿美元，较先前预估减少80亿~110亿美元，获利恐将大跌。而对于2022全年PC市况，英特尔预期将下滑10%左右。

超微第2季营收较2021年同期大增70%，创下历史新高，主要是由英特尔手中持续抢下资料中心与嵌入式业务市占，以及并入赛灵思所带动。超微预估第3季仍会有些微成长，但对于2022年PC市况则更为保守，预估全年PC市场萎缩幅度由先前所预期7~9%扩大至14~16%。

NB供应链表示，超微业绩跌势没英特尔那么大，主要是英特尔仍占整体PC市占约近8成，加上英特尔失去苹果大客户的Mac系列大单，另外，矿卡版图也以NVIDIA为大宗，因此在冲击相对小且资料中心平台市占扩增及赛灵思挹注下，尚能平稳度过动荡局势。

而据相关供应链透露，2021年矿潮爆发，推升绘图卡价量飙升，但第2季初以来因挖矿需求大减，绘图卡销售也明显衰减，目前众厂库存不少，因此价格也已回到正常价格，甚至部分出现杀价出清市况，以前三大绘图卡业者2022年出货将呈现大减4~5成，而价格也回落下，NVIDIA下半年与全年业绩将较2021年明显大跌，跌势超乎想像。

供应链指出，上游3大厂全年展望都出现修正，相关供应链与客户情况更惨不忍赌，主要是消费性市况低迷，而电竞及商用需求扩增规模远不如预期补足缺口，除了面板与驱动IC业者外，因Chromebook大跌冲击甚巨的义隆电，第3季营收季减约3成，库存天数达119天。

再进一步来看品牌业者最新所释出的目标，联想Chromebook出货年减逾5成，而Windows NB则在拥有本土优势下，希望2022年出货衰减1成以下，但整体PC出货跌幅约达15%，而惠普(HP)也是面临Chromebook大跌逾6成，消费性NB出货估计年减逾2成困境，虽然全力拉升电竞与商用机种高阶比重，但出货未见成长下，全年整体PC出货约将下滑逾15%。

而产品涵盖板卡、PC的华硕，此次面临的需求衰退风险也相对高，2021年NB出货就冲上2,000万台，Chromebook约260万台、商用NB约200万台、电竞NB则约450万台，其他为一般消费NB，近期再下修各产品线出货，全年NB出货由持平至衰减1成，板卡出货与获利下滑幅度不小，对于整体业绩冲击恐高于预期。

另外，戴尔、宏碁整体PC出货也因电竞、商用需求未如预期爆发也再扩大下修幅度。

NB供应链进一步指出，PC淡旺季已乱了调，第3季PC品牌、代工出货虽回升，但主要是受到中国封控影响，延迟至第3季拉货，但整体而言，供应链普遍库存拉警报，采购也已大幅放缓，加上英特尔、超微与NVIDIA新品皆延迟，诸多冲击下，众厂下半年业绩旺季不旺，只能畏寒前行。

然值得注意的是，相较PC供应链展望保守，持续下修全年出货，苹果(Apple)则是老神在在，2022年MacBook出货估将达2,800~2,830万台，优于前3年出货量，不仅2022年推升鸿海、广达MacBook代工分别达1,100万台、1,700万台，晶圆代工订单规模逐季扩增的台积电更是大赢家。

台积电2023年将独家通吃Mac系列大单，不仅在市况反转的半导体市场呈现一个人的武林情势，在全球PC竞局中，苹果MacBook系列亦不受通膨等因素冲击，2大厂共生互惠，相关供应链也受眷顾，业绩持盈保泰。