来福谐波赴港上市在即，拟募资超十亿发力机器人

据港交所披露的信息，浙江来福谐波传动股份有限公司计划于2026年6月30日正式登陆港交所。此次IPO预计发行1344.19万股H股，每股最高定价85.5港元（约人民币78.66元），预计最高募集资金总额可达11.49亿港元（约人民币10.57亿元）。

作为国内机器人精密传动核心零部件供应商，该企业的主要产品包括谐波减速器、机械臂、关节模组以及自动化工作站，广泛应用于工业及人形机器人领域。根据灼识咨询报告的数据，以2025年的出货量和收入为基准，该公司在国内机器人谐波减速器供应商中均位列第二，市占率分别达到21.4%和12.9%。此外，截至2025年底，它是国内仅有两家实现人形机器人专用谐波减速器量产交付的厂商之一。自2015年涉足该领域以来，公司积累了深厚的技术底蕴，其产品在2025年实现了±15角秒的定位精度和超一万小时的使用寿命，能够胜任搬运、焊接、分拣等多种精密传动任务。目前，其产品不仅供应国内市场，还远销日韩、欧美等地。

在业务布局上，该企业正从单一的减速器制造商向精密传动综合解决方案服务商转型。针对高集成度需求场景，推出了融合电机、编码器与减速器的关节模组及机械臂；同时，其自动化工作站结合了传统机床与机器人，为多品种、小批量的柔性制造提供一站式升级服务。价格方面，受小规格产品销量占比提升及战略性调价影响，谐波减速器均价从2023年的795元降至2025年的571元。而关节模组因推出低压型号及增加定制组件，均价从2023年的2010元大幅攀升至2025年的7074元。

截至2025年末，该企业累计售出谐波减速器逾87万台。2023年至2025年期间，其营业收入从9450万元增长至2.609亿元，毛利则从2790万元增至6690万元，毛利率维持在24.1%至29.5%之间。然而，受下游市场处于成长期、产能扩建推高成本、高额研发投入（研发费用率介于18.9%至33.5%之间）以及赎回负债账面价值波动等综合因素影响，这三年间的年度亏损额分别达到1.688亿元、1.688亿元和1.706亿元。

注：按1港元≈0.92人民币计算