中际旭创赴港上市，预计最高募资超550亿港元

据灼识咨询数据显示，受人工智能基础设施投资需求拉动，全球光互连市场规模正快速扩张。2021年至2025年间，全球AI资本支出累计约0.9万亿美元（约人民币60990.07亿元），而随后五年的预测值将激增至6.1万亿美元（约人民币413377.14亿元）。在此行业背景下，2025年至2030年间，该市场体量有望从248亿美元（约人民币1680.62亿元）增长至1110亿美元（约人民币7522.11亿元），年复合增长率达到31.6%。中际旭创2025年光模块业务实现收入374.57亿元人民币，其中高速产品贡献了340.92亿元。凭借21.2%的整体市场份额以及28.1%的高速数通市场份额，该企业自2021年起连续五年保持全球光互连解决方案供应商收入第一的地位。

港交所披露的信息显示，中际旭创已于2026年7月22日通过聆讯，并计划于7月30日正式挂牌。此次H股全球发售规模设定为5450万股，每股定价1010港元（约人民币929.20元），预计最高募集资金可达550.45亿港元（约人民币506.41亿元），超越了胜宏科技上半年231.35亿港元（约人民币212.84亿元）的纪录，成为年内港股募资额最高的IPO项目。

关于募集资金的分配，招股书规划了五个主要流向。首先是研发端，未来五年将重点优化1.6T产品的功耗与集成度，并推进3.2T及下一代XPO、CPO等技术的量产准备。其次是产能扩充，超八成资本支出将投向1.6T及以上规格产品的生产线，并在中国内地及东南亚等地布局新工厂以分散风险。此外，资金还将用于增强供应链韧性、补充日常运营资金，以及寻找上游光通信领域的潜在并购标的。

截至2026年一季度，公司硅光技术产品在其高速系列收入中的占比已提升至70%左右，并在2025年成为全球最大的硅光光模块供应商。同时，其400G至1.6T系列光模块的量产进度均领先同业约半年，广泛服务于全球主流云服务商。

从公司治理与上下游结构来看，中际控股与王伟修先生构成的单一最大股东集团合计掌握约17.34%的股份。业务端呈现出较高的集中度，2025年前五大客户和供应商的交易额占比分别达到76.0%和51.5%，其中最大单一客户贡献了24.1%的营收，且主要收入来源于美国市场。

注：按1美元≈6.78人民币、1港元≈0.92人民币计算。