美银看好英特尔前景，上调评级至买入并调高目标价

美国银行（美银）对英特尔在中央处理器（CPU）销售及芯片代工业务方面的发展预期表示认可。该行将英特尔的投资评级从“跑输大盘”上调至“买入”，并把目标价由96美元（约651.61元人民币）提高至135美元（约916.32元人民币）。受该评级调整影响，英特尔在6月11日的美股交易中收盘涨幅超5%。

美银分析师同步上调了英特尔的长期财务预期，预计到2030年，其每股收益将逾6美元（约40.73元人民币），显著高于此前3至4美元（约20.36元至27.15元人民币）的预测值。此预测主要依托两大增长动力：一是代理人工智能相关的CPU收入预计将突破400亿美元（约2715.03亿元人民币）；二是第三方芯片代工收入有望超过450亿美元（约3054.41亿元人民币）。

据分析报告显示，在CPU领域，英特尔服务器CPU至2030年的销售额预计超400亿美元（约2715.03亿元人民币）。在总体规模逾1700亿美元（约11538.88亿元人民币）的潜在市场内，其市场份额预计可达25%左右。

在芯片代工业务方面，美银列举了多项潜在合作项目，涉及苹果M系列芯片代工、联发科TPU代工、与马斯克Terafab在知识产权及先进封装领域的合作、基于Arm架构的服务器CPU代工，以及边缘AI在客户端计算的扩展等。此外，分析人士指出，英特尔近期与Cadence达成的“14A节点”知识产权协议，以及与Terafab的合作，有助于提升其代工业务的长期可见度，并构建可持续的生态系统。

美银还提到，英特尔现有的持股结构可能成为股价上行的推动因素。目前英特尔市值约5400亿美元（约36652.91亿元人民币），但截至2026年5月，其机构股东持股比例仅为16%，在标普500指数的半导体与AI基础设施板块中位列倒数第二。美银将其与AMD的历史数据进行对比，此前AMD的股东持股比例在一年内增加约1400个基点至39%时，其股价同期涨幅超300%。

尽管预期积极，分析师也提示了相关风险因素。主要包括Arm架构及定制芯片设计带来的竞争加剧、AI资本支出放缓可能削弱CPU需求，以及在先进制程芯片设计和代工运营中存在的执行风险。

注：按1美元≈6.79人民币计算