英特尔业绩超预期，14A工艺量产提前至2028年

据彭博、路透、英国《金融时报》及Wccftech等多家媒体报道，英特尔近期公布的2026年第二季度财报及第三季度业绩指引均超出市场预期。数据显示，人工智能数据中心建设的热潮正从GPU加速器向CPU、定制ASIC芯片以及先进封装领域蔓延，这为该公司的业绩复苏提供了强劲动力。

在第二季度，其数据中心与人工智能事业部实现营收62.6亿美元（约人民币424.81亿元），同比增长59%，成为增长最迅猛的核心业务。同时，个人电脑芯片业务录得88.8亿美元（约人民币602.61亿元）的收入。尽管PC市场仍面临一定的需求疲软，但英特尔通过优化产品结构，向高端芯片倾斜，有效提升了平均售价。此外，该公司预计第三季度营收将在158亿美元（约人民币1072.20亿元）至168亿美元（约人民币1140.06亿元）之间，这一区间高于分析师的平均预期。

英特尔首席执行官陈立武指出，人工智能产业正从模型训练阶段迈向推理与智能体AI（Agentic AI）的新时期，这使得CPU的价值再次凸显。他强调，数据中心对CPU的需求正在激增，增速甚至超过了公司当前的产能扩张步伐。首席财务官David Zinsner也透露，市场对数据中心CPU及XPU等专用处理器的需求十分旺盛，公司已与部分客户签署了为期3至5年的长期协议，其中一些合同还包含了出货量和价格的保障条款。这意味着英特尔无需在AI加速器领域直接取代英伟达，而是能够通过CPU、XPU、ASIC及先进封装技术深度融入AI系统价值链。

面对激增的市场需求，英特尔决定扩大投资规模。公司原本计划2026年的资本支出约为180亿美元（约人民币1221.50亿元），现已将其上调至200亿美元（约人民币1357.22亿元）左右，且2027年仍有进一步增加的可能。这一举措表明，英特尔已改变此前缩减开支以改善现金流的保守策略，转而积极扩充产能以迎合AI市场的需求。

在晶圆代工领域，英特尔正迎来关键的验证期。第二季度，英特尔代工服务（IFS）部门营收约为57.7亿美元（约人民币391.56亿元），同比增长31%。然而，该业务目前仍主要依赖内部订单，外部客户的体量尚不足以支撑其独立运营的经济效益。因此，14A先进工艺能否按时量产并获取重量级外部订单，将直接决定其代工转型的成败。

陈立武透露，公司正全力推进14A工艺的研发，已将内部产品的风险试产时间提前至2027年下半年，并将大规模量产节点提前至2028年，比原计划提早了一年。目前，公司已发布PDK 0.5版本，并计划于10月份推出PDK 0.9版本，以加快客户的设计导入进程。他表示，14A工艺在缺陷密度和晶体管性能上均已超越18A，并有信心在性能、功耗、密度、成本及进度等核心指标上保持市场竞争力。若14A工艺顺利量产，英特尔有望重塑先进工艺能力，并结合EMIB等先进封装技术，打造出有别于台积电纯代工模式的差异化竞争路径。

尽管前景广阔，英特尔的复苏之路仍面临挑战。一方面，AI数据中心需求虽然拉动了CPU订单，但也给供应链带来了压力。大量AI服务器对高带宽内存（HBM）等关键元器件的采购，导致存储市场供应紧张且成本攀升，进而对PC需求产生了一定的挤出效应。另一方面，晶圆代工业务仍需外部大客户的实质性验证。虽然英特尔正与多家企业推进合作，并获得了美国政府、英伟达及软银等机构的资金支持，但14A工艺需要巨额的资金投入，只有建立起足够规模的外部订单，才能实现产能利用率、成本控制与技术迭代的良性循环。

注：按1美元≈6.79人民币计算