半导体设备将迎来一个景气大年？

伴随着技术突破和国产替代，国内半导体设备厂商在2022年普遍取得了不错的业绩。而2023年，随着半导体库存的消耗和AI产业的发展，半导体设备行业或将再度迎来一个需求大年。

北方华创一季度净利最高增两倍

作为A股半导体设备龙头，北方华创4月13日晚间预告，2022年公司净利润同比增长一倍至近24亿元，2023年一季度公司净利润将进一步强劲增长，同比增长最高2倍。

业绩预告显示，2023年1-3月，北方华创实现营业收入36亿元-40亿元，同比增长68.56%-87.29%，盈利5.6亿元-6.2亿元，比上年同期增长171.24%-200.30%。

另外，北方华创业绩快报显示，去年度实现营业收入146.88亿元，同比增长51.68%，归属于上市公司股东的净利润23.53亿元，同比增长118.37%。基本每股收益4.4612元。

从行业视角看半导体设备属于半导体制造的核心支撑领域。受益于SMIC、YMTC、CXMT等国内产线的发展，国内厂商在半导体前道和后道设备领域均加速突破，进入从1到10的新阶段，逐步缩小国际差距。

从业务结构来看北方华创基于泛半导体全领域的版图已经形成：(1)半导体能源(光伏)：太阳能的本质就是利用半导体材料(硅)，将光能转化为电能。(2)半导体照明(LED)：LED就是利用半导体工艺将电能转化为光能，是光伏的反过程。(3)半导体显示(LCD)：LCD/OLED在黄光区利用曝光/光刻、刻蚀、PVD、CVD、Imp、清洗等半导体工艺，实现TFT。(4)半导体集成电路(IC)：IC就是在大硅片上用光刻、刻蚀、PVD、CVD、Imp、清洗等一系列工艺进行微观雕刻电路。

北方华创看似“庞杂”的业务线，其实蕴含着基于半导体行业发展基本规律的同心圆扩张。

对于业绩增长，北方华创表示营业收入增长主要是得益于半导体设备市场占有率提高，销售订单增长，以及成本及费用得到有效的控制，增厚利润。此前，北方华创在业绩预告中介绍，去年客户订单有序交付，全年电子工艺装备和电子元器件业务经营业绩均实现了持续增长。

回顾北方华创过往财报，不难发现，其近年来营收和净利润规模已经出现逐年大幅增长趋势。自2020年至2022年，该公司营收分别为60.56亿元、96.83亿元和146.88亿元，每年增幅均在50%以上。而这三年归母净利润则分别为5.37亿元、10.77亿元和23.53亿元，更是逐年保持1倍以上增速。

而从反映未来业绩的合同负债看，北方华创在手订单充裕。在2020年和2021年，北方华创的合同负债分别为30.48亿元和50.46亿元，而这一数字在去年三季度末时，已经升至65.12亿元

半导体设备厂商业绩批量兑现

与此同时，值得注意的是除了北方华创外，还有多家半导体设备厂商的业绩也迎来了快速增长。

目前大部分A股(申万)半导体设备上市公司已披露年报或业绩快报，绝大多数业绩保持增长，其中，北方华创净利润规模居首，其次是中微公司和盛美上海。

从增速看，拓荆科技增速最为迅猛，其此前披露的2022年业绩快报显示，2022年公司实现营收17.06亿元，同比增长125.02%，实现归母净利润3.69亿元，同比增长438.09%，而扣非归母净利润则为1.78亿元，而2021年则为亏损8200万元。

另外，实现高增长的如芯源微其2022年业绩快报显示，该公司净利润同比增长155%，接近2亿元。同样保持高增速的还有盛美上海，其净利润增速从2021年的35%提升至2022年的151%，实现6.68亿元。

目前半导体设备厂商普遍的底层逻辑就是国产替代，长江证券在一份研报中显示，2022年预计全球半导体设备销售将达到1085亿美元，其中中国大陆仍是全球最大的半导体设备市场。但2022年中国半导体设备国产化率仅为12%，国产替代仍处于相对早期阶段。

四大逻辑支撑半导体设备行业未来发展

从行业本身来说，半导体设备行业也有一定的周期性，这主要是下游需求导致的。而从当下的时间节点看，半导体设备行业有望迎来一个景气周期。

库存方面，存储大厂美光在其3月28日最新季报表示“相信几个终端市场的客户库存已经减少，看到未来几个月供需平衡逐渐改善”，周期触底复苏迹象逐步显现。需求方面，下游消费电子23年进入弱复苏、新能源车等新兴领域仍将维持较高景气度，近期AI创新周期的开启大幅度增加了对算力芯片的需求，有望拉动通信行业资本开支。

东吴证券则指出未来有四大逻辑支撑半导体设备行业的发展。

逻辑一：美、荷、日相继加码制裁，半导体设备国产替代逻辑持续强化。

逻辑二：扩产预期上修静待招标启动，半导体景气复苏同样利好设备。扩产预期上修静待招标启动：作为内资逻辑晶圆代工龙头，中芯国际已成为扩产主力，2022年资本开支达到63.5亿美元，同比+41%，并预计2023年基本持平。

逻辑三：政策扶持利好持续落地，大基金二期投资重新启动。2023年科技自主可控已经上升到举国体制，组建中央科技委，国家层面加大集成电路产业扶持力度。

逻辑四：AI算力需求持续提升，半导体设备承接AI扩散行情。OpenAI模型持续迭代，国内互联网大厂纷纷推出大模型，算力需求持续提升背景下，AI芯片市场规模持续扩张，2025年我国AI芯片市场规模将达到1780亿元，2019-2025GAGR可达42.9%。

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