摩根士丹利最新发布的报告预言，存储器市场即将步入一个漫长的“寒冬”，其中DRAM市场尤为严峻，可能从当前的高峰迅速滑落，最快在第四季度便迎来供过于求的尴尬局面。更令人担忧的是，这一趋势预计将持续至2026年，给整个行业带来前所未有的挑战。

回望过去，摩根士丹利曾是存储器市场的坚定看多者，曾乐观预测AI技术的飞速发展将为DRAM及高频宽存储器（HBM）开辟广阔的需求空间，甚至预测DRAM市场将出现高达23%的供应缺口。然而，世事难料，仅仅半年时间，摩根士丹利的态度便发生了根本性的转变。最新的研究报告指出，尽管存储器价格仍在攀升，但供应增长的步伐已悄然逼近需求的脚步，市场增速正逐步逼近顶峰。

摩根士丹利此番将存储器市场的周期指标首次调整为“周期峰值”，预示着市场即将进入下行通道。报告预测，在接下来的几个季度内，存储器产业将完成一轮完整的周期波动，而高峰周期的终结或将在今年第四季度提前到来。值得注意的是，尽管AI领域的需求依然强劲，但传统终端市场的疲软已悄然显现，成为拖累市场前行的沉重包袱。在这一背景下，第四季度的定价环境无疑将更加严峻，存储器厂商将面临更为苛刻的市场考验。

对于主要存储器厂商而言，摩根士丹利的悲观预期无疑雪上加霜。报告大幅下调了SK海力士等领先企业的目标价，并对南亚科、旺宏等台湾存储器厂商给出了“减码”评级。这一连锁反应也波及到了威刚、十铨、创见等存储器模组厂商，其市场前景同样蒙上了一层阴影。