AI服务器带火MLCC，日系元器件大厂纷纷扩产

据日经新闻等媒体报道，随着人工智能服务器技术的不断升级，多层陶瓷电容器（MLCC）的单机搭载价值在未来几年内将持续攀升。这种由AI数据中心引发的需求结构性变化，与以往智能手机、个人电脑及汽车领域的需求模式存在显著差异。受此利好预期影响，太阳诱电、京瓷等日系电子元器件制造商的订单量与产能利用率均出现明显增长，并相继公布了扩产计划。

在订单表现方面，太阳诱电的订单出货比（BB值）预计在2026年第一季度达到1.31，不仅突破了1的景气荣枯线，更创下近五年来的最高纪录。同时，该公司的MLCC工厂开工率也在稳步上升，预计自7月份起将保持在95%左右的高位。

针对未来的产能布局，太阳诱电计划在2026至2030财年间，以每年约10%的增速扩充MLCC产能。若超大规模云服务商等核心客户的需求进一步增加，该扩产步伐有望提升至每年15%。此外，公司还在同步推进上游材料的研发与生产，其位于日本群马县的榛名工厂正在建设新的材料研发与生产大楼，预计2028年投入使用；八幡原工厂也将增加材料生产设备。

在财务与投资层面，尽管太阳诱电预计2026财年MLCC价格下跌将导致189亿日元（约人民币7.90亿元），约合1.2亿美元（约人民币8.15亿元）的利润缩减，但高附加值产品占比的提升有望缓解这一影响。该公司约70%的营收依赖于MLCC业务，即便自由现金流曾出现负值，其投资力度依然不减。预计2026财年其营收中的折旧费用占比将达到12.5%，高于村田制作所的9.1%和TDK的9.3%。

其他日系大厂也在积极加码。据披露，京瓷计划扩大其鹿儿岛雾岛工厂国分厂区的MLCC产能，该厂区“第5-1工厂”的产能在2028财年预计将增至2026财年预估水平的三倍，四年内的总投资额约为600亿日元（约人民币25.09亿元），折合3.9亿美元（约人民币26.47亿元）。村田制作所此前也宣布，将在2026至2027财年追加约800亿日元（约人民币33.46亿元），约合5.2亿美元（约人民币35.30亿元）的投资用于MLCC扩产。此外，TDK于2026年4月与日本化学工业成立合资企业，共同研发MLCC所需的陶瓷材料等核心技术。

注：按1日元≈0.04人民币、1美元≈6.79人民币计算。