车用备货叠加转单，台功率元件6月营收全线飘红

据部分厂商反映，当前半导体供应链产能持续紧张，订单出货比（BBR）已攀升至1.3甚至1.5以上。随着工厂产能利用率的提升，企业正面临一线生产人员短缺的问题，仍需时间进行招聘与调配。

在需求端，车用市场在经历过去两年的库存消化后，为防止后续缺料，已开始增加安全库存。同时，消费电子终端需求逐渐回暖，带动了备货需求。尽管部分消费电子产品受存储芯片缺货涨价影响，导致2026年出货量预期有所下调，但在车用和消费电子双重需求的拉动下，部分厂商预计2026年全年营收增长率可达10%至15%，并有望为下半年业绩提供支撑。

在供给端，地缘政治因素引发的转单效应逐步显现。荷兰安世半导体（Nexperia）与中国母公司闻泰科技的控制权纠纷自2025年底持续发酵，加之扬杰科技被欧盟列入制裁名单，使得中国台湾地区功率元件厂商获得了额外的订单转移红利。据供应链人士透露，虽然扬杰科技获得了9个月的豁免期，但若仲裁周期过长，仍可能导致客户订单流失，从而提升中国台湾地区厂商在现有供应链中的供货份额。

此外，尽管有消息称安世半导体计划在东南亚扩充封装测试产能，以降低“欧洲晶圆、中国封装”模式带来的不确定性，但供应链人士指出此举面临两大挑战：一是中国晶圆出口尚未获批；二是车规级产品验证周期长达12至18个月，客户短期内不会轻易更换供应商。

从业绩表现来看，中国台湾地区主要功率元件厂商近期营收数据亮眼。据统计，台半2026年6月合并营收约新台币16.7亿元（约人民币3.54亿元），同比增长9.46%；上半年累计合并营收达新台币94.7亿元（约人民币20.05亿元），同比增长2.72%。强茂6月合并营收约新台币13.89亿元（约人民币2.94亿元），同比增长27.37%；上半年累计合并营收达新台币73.77亿元（约人民币15.62亿元），同比增长13.98%。德微6月合并营收约新台币2.8亿元（约人民币0.59亿元），同比增长29.99%；上半年累计合并营收达新台币14.86亿元（约人民币3.15亿元），同比增长17.11%。

注：按1新台币≈0.21人民币计算