存储芯片价格持续大涨，三大原厂利润大幅攀升

受上游原厂供应紧张影响，存储芯片产业正迎来新一轮周期，产品价格持续上涨。业界指出，2026年第二季度合约价已上调40%，而第三季度涨势并未减弱，整体涨幅预计达到30%至40%。随着下半年市场价格的叠加效应，三大国际存储芯片原厂的利润将进一步放大。

据供应链消息，市场原本预期2026年第三季度合约价涨幅会有所放缓，但由于AI算力需求及基础设施建设不断增加，云服务提供商提高了AI资本开支，导致2027年的缺货情况可能更加严峻。这也使得第三季度DRAM和NAND的单季涨幅预期上调至30%。

在产能规划方面，三大国际厂商采取了控制扩产速度的策略以维持较高利润。威刚董事长陈立白分析指出，SK集团会长崔泰源此前提出的“未来5年产能扩大倍增”计划，推算其年复合增长率约为15%。面对存储芯片需求的快速增长，这一扩产计划显得相对保守。相比之下，美光在收购力积电铜锣厂、扩建日本广岛厂区以及在美国建设新厂等方面表现更为积极，预计其2027年的利润表现将逐渐缩小与前两大韩国厂商的差距。

从企业获利来看，SK海力士凭借在高带宽存储器（HBM）领域的领先地位及DRAM利润的增长，为2026年业绩提供了显著支撑，但其NAND Flash的规模和利润仍落后于三星。相关供应链初步估算，SK海力士与美光两家公司2026年的合计利润大约相当于三星一家的表现。随着三星2026年第一季度营业利润创下57.2万亿韩元（约人民币2543.68亿元）的历史纪录，业界预估，在存储芯片合约价逐季增长的叠加效应下，其全年利润可能达到首季的6倍以上，2026年利润表现预计超过2000亿美元（约人民币13577.92亿元）。这不仅得益于HBM4的量产出货，通用DRAM与高容量eSSD价格的全面上涨也将推动行业迎来较长的增长周期。

在终端市场方面，存储芯片产能向AI领域倾斜大幅压缩了传统消费市场的供应量。苹果公司CEO蒂姆·库克日前透露，DRAM与NAND存储芯片价格的大幅上涨已不可避免地影响到苹果产品的售价调整。据悉，苹果在2026年初已提前重金确定了多家原厂的供货。在市场传出三星电子第一季度开出高价后，苹果未进行砍价便直接接受。此外，由于原有供应商铠侠无法满足需求，苹果将部分NAND采购目标转向了长江存储。业界分析认为，苹果利用其生态系统优势承担了硬件成本，而其他二三线厂商在采购时面临的价格压力更大。

据Counterpoint Research统计，智能手机市场总销量同比下降8%，已连续9周呈现下滑趋势。其中，仅苹果与华为的表现高于市场平均水平，三星保持相对稳定，而部分中国品牌受存储芯片供应趋紧及成本上升影响，销售表现相对较弱。

注：按1韩元≈0.004447人民币，1美元≈6.7890人民币计算。