英伟达降配保出货，机构预测存储缺货至2028年

据研究机构SemiAnalysis发布的简报显示，英伟达下一代Vera Rubin NVL72机架的SOCAMM DRAM容量预计由55TB下调至28TB。该消息初期被市场视为人工智能需求减弱的信号，引发美光科技等存储类股票大幅下跌。随后，摩根士丹利半导体分析师Joseph Moore发布报告指出，此举并非需求疲软所致，而是由于DRAM供应紧张，英伟达为确保GPU机架顺利出货而采取的弹性配置调整。由于SOCAMM采用JEDEC标准化可插拔模块，客户后续可将96GB模组升级至192GB，这证明了当前供应链瓶颈的严峻程度。

据英伟达首席执行官黄仁勋证实，三大存储厂商均已完成HBM4认证并实现量产。此外，摩根士丹利引用半导体行业协会（SIA）的数据表明，2026年4月DRAM销售额同比增长375.3%，创下2001年以来的最高纪录，进一步印证了人工智能基础设施建设面临的真实供应短缺。

据Cantor Fitzgerald与摩根士丹利等投行预测，受人工智能数据中心建设及“代理式AI”应用推动，数据吞吐量大幅增长。而供应端受阿斯麦（ASML）EUV光刻机交付周期及洁净室建设限制，DRAM与NAND市场的缺货状态将从2026年延续至2028年底。这种结构性供不应求促使存储器从周期性大宗商品向人工智能基础设施战略资源转变。

据闪迪（SanDisk）透露，公司已通过长期供货协议等新模式锁定超过三分之一的2027财年收入。这种预付款与价格保障机制为存储企业提供了稳定的现金流。整体来看，人工智能技术的发展对数据搬运速度与存储密度提出了更高要求。在2028年新产能释放前，存储市场的供应紧张局面预计将维持常态。