存储三巨头入股AI企业，底层算力供应链重构

据报道，美国人工智能（AI）企业Anthropic近期完成了H轮融资。据悉，此次融资总额达到65亿美元（约人民币441.14亿元），使得该公司融资后的估值攀升至9650亿美元（约人民币65491.65亿元）。这一估值水平已超过OpenAI上一轮8520亿美元（约人民币57822.68亿元）的估值，使其成为全球估值居首的AI企业。值得注意的是，高带宽存储器（HBM）领域的三大制造商——美光科技、三星电子与SK海力士，首次共同出现在该AI公司的股东名单中。

分析指出，美光、三星和SK海力士在HBM市场长期处于直接竞争状态，在争夺英伟达、超威半导体（AMD）及谷歌等客户订单时竞争激烈。目前，SK海力士占据约50%的市场份额，三星和美光分别占据约28%和22%。据透露，Anthropic在官方声明中将这三家存储芯片企业定义为“战略基础设施合作伙伴”。由于2026年HBM产能已被提前预订，供需缺口预计在20%至50%之间，且短缺状态或将持续至2028年，因此引入上游制造商入股有助于在供应链层面建立保障，以支持算力的可靠扩展。此外，本轮融资还包含了亚马逊50亿美元（约人民币339.33亿元）及其他超大规模云服务商共计150亿美元（约人民币1018.00亿元）的投资承诺，并锁定了多项算力接入协议。

据悉，这三家存储巨头参与投资各有其业务布局。SK海力士作为英伟达Rubin平台HBM4的主要供应商，其HBM业务毛利率较高，此次入股旨在为AI推理端建立长期需求支撑。三星此前在HBM3E良率方面遇到问题，近期通过HBM4量产重新进入市场，并获得超威半导体MI455X平台及谷歌TPU的相关订单，投资Anthropic有助于其构建多元化的客户结构。美光作为美国本土的HBM制造商，获得了《芯片法案》约61亿美元（约人民币413.99亿元）的补贴支持，其2025财年第四季度HBM年化营收运行率已达到80亿美元（约人民币542.94亿元），具备特定的本土供应链属性。

数据显示，Anthropic的年化营收在不到两个月的时间内从4月初的300亿美元（约人民币2036.01亿元）增长至470亿美元（约人民币3189.75亿元），其旗下Claude模型已在多个主流云平台上线，并预计将迎来首个盈利季度。分析指出，当前AI产业的投资重点正逐渐从模型能力转向算力、存储、网络和电力等基础设施层面。超大规模云服务商、芯片制造商等上下游企业开始直接参与AI公司的股权投资，产业链垂直整合的趋势日益明显。三大存储芯片制造商同时入股同一家AI企业，反映出AI发展对底层硬件供应链的依赖程度正在加深。

注：按1美元≈6.79人民币计算