AI需求激增，MLCC等高阶元件短缺严重

据报道，随着AI基建的快速发展，高端被动元件市场出现全面短缺，交期显著延长，引发资金大量涌入被动元件相关企业。近日，通路龙头日电贸（3090）也被列入处置股票行列，被动元件股被“关”的数量增至6档。其中，用量最大的MLCC领域，仅剩龙头厂商国巨（2327）保持正常交易，但国巨因短线涨幅过大，也被列为注意股票。

目前，被动元件类股的股价普遍在500元以下，仅国巨突破600元。若将其股价还原至股票分拆前，相当于超过2500元，远超2018年的高点1310元。以上周收盘价629元计算，国巨市值已突破1.3万亿元，成为领涨行业的标杆。

在国巨的带动下，被动元件类股整体表现强劲。尽管部分个股因涨幅过大被实施分盘交易，但市场热度不减。数据显示，22日当天，仍有11档个股涨停，其中6档被处置的个股均采用5～20分钟分盘交易机制。被关个股包括华新科（2492）、禾伸堂（3026）、日电贸（3090）、信昌电（6173）、钰邦（6449）和金山电（8042），MLCC厂商几乎全数被关。

法人分析，禾伸堂和国巨本周召开股东常会，从今年第一季度财报来看，两家公司未来两年的获利前景被看好。禾伸堂专注于AI电源领域，其高压MLCC产品因供应链稀缺而备受关注，同时信昌电也进入VR供应链，NPO MLCC需求回升。国巨则在钽质电容和芯片电阻领域占据全球领先地位，并进入英伟达的物料清单（BOM）。由于AI领域对元件价格敏感度较低，国巨有望进一步提升盈利能力。