特朗普关税政策被判违法，美国经济前景蒙阴影

美国总统特朗普推动的对等关税政策近日遭遇重大法律挫折。据彭博社报道，美国上诉法院裁定，特朗普政府的大部分关税措施违法，这为企业投资策略增添了更多不确定性，并可能进一步冲击美国经济与就业前景。

美国上诉法院在当地时间8月29日作出裁决，质疑总统以激励本土生产或采购为目的对企业征税的权限。尽管法官允许这些关税在案件审理期间继续执行，但企业投资决策或将因此被推迟，直至政策走向更加明确。资本经济的全球经济学家Jennifer McKeown分析称，目前关税政策至少会延续至10月中旬，而特朗普政府预计会将案件上诉至最高法院，这意味着最终裁决可能需要数年时间。

NG全球宏观主管Carsten Brzeski指出，企业在此期间不太可能进行结构性投资，这将使市场再度面临贸易相关的不确定风险。全美零售联合会副总裁Jonathan Gold也表示，长期的不确定性将威胁经济增长，并最终转嫁到消费者身上，导致商品和服务价格上涨。

与此同时，商务部长Howard Lutnick曾乐观预测，特朗普的关税政策将从2025年第三季度开始推动投资与建设，并在第四季度展现经济动力。然而，当前美国经济持续低迷，制造业已连续6个月萎缩，就业市场也表现疲软，8月失业率预计将升至4年新高。

IMD商学院地缘政治战略教授Simon Evenett指出，虽然部分企业已增加美国产能，但更多厂商仍在观望，相关投资计划可能推迟至2026年下半年。这表明特朗普所倡导的“制造业复兴”仍遥遥无期。

在财政方面，若高等法院最终维持违法判决，特朗普政府通过关税收入改善财政预算的计划或将落空。联邦预算问责委员会估计，对等关税政策带来的收入将比原预期减少71%，原计划至2034财年可获得的2.8万亿美元关税收入可能降至仅8000亿美元。

此外，如果美国经济在2026年持续低迷，这不仅会削弱共和党实施保护主义的正当性，还可能影响其在2026年中期选举中的选情，同时为特朗普的贸易政策蒙上更多阴影。