三大存储器原厂减产近半 业界估未来2年产能短缺

存储器模块厂威刚迎接产业复苏，董事长陈立白看好，存储器未来2年将进入供应短缺的多头市场。李建梁摄

存储器现货价涨势启动，上游原厂重踩减产刹车，存储器模块厂威刚董事长陈立白估计，第4季存储器合约价将可望调涨10~15%，11月DRAM涨幅将会超过NAND，随全球DRAM与NAND Flash合计减产幅度近5成左右，合约价谷底已经出现，上游原厂2024年逐渐恢复元气，看好2025年将重新满血回归，未来2年存储器将正式进入产能短缺的时代。

陈立白表示，NAND与DRAM的现货价最低点都落在第2季，NAND累计涨幅已约22%，而DRAM涨幅约12%，由于NAND减产幅度比DRAM更大，价格反弹速度也较快，预期现货价将从近期的「逐月涨」，到10月将步入「逐周涨」，第4季合约价涨幅也将优于市场预期，DRAM与NAND平均将上涨10~15%，并将推动DDR4与DDR5出货量的黄金交差时间提前来临。

近期美光公布财报，预期9~11月仍处于亏损状态，陈立白指出，目前存储器产业利空出尽，虽然现货价涨幅快速，但合约价只能慢慢涨，在第4季价格顺利反弹后，短期内仍不到原厂的成本区，预期等到2024年第2季有机会达到损益两平，因此从2023年10月初~2024年上半之间，无论是DRAM或NAND在合约价或现货价都可望一路延续往上走的趋势，原厂将可望从下半年开始重回获利表现。

受到市况需求低迷，存储器原厂至今前后减产约达3次，虽然2023年各家原厂处于亏损，但陈立白初步估计，三大家DRAM减产幅度约接近5成，外界估计NAND减产幅度是接近一半，但实际上减产已经过半，原厂减产刹车踩到底，预期2024年上半的供给量将低于2023年下半。

终端需求部分，虽然2023年手机、数据中心、PC及NB需求都不好，但2024年将可望回到正常表现，如新款手机搭载的存储器消耗量将会增加，数据中心也开始因应AI需求成长，对存储器的采购量将会大增；车用领域的消耗量也会比2023年大幅成长，再加上AI等新应用需求开始驱动成长，将推动存储器产业进入供不应求。

陈立白看好，存储器已熬到隧道尽头，即将进入多头市场的荣景，产业上升轨道将延续2年。受到上游供给量大幅减少，存储器短缺将在2024年下半正式展开，2025年AI商机正式放量爆发，以及消费性电子产品需求大幅回温，届时存储器供应短缺将进入百花齐放，各家原厂可望于2025年重回获利满盆满钵的好时光。

不过三大家存储器2023年仍陷入亏损阴霾下，预期2024年整体资本支出将维持低档，预期将等到下一波营运获利后才展开投资扩充，若在下半年重启扩产计划，则新产能将等到2026年投入量产。

虽然上游原厂2024年处于休养生息的复原期，但存储器模块厂将可望提前1年迎向产业复苏。威刚截至2023年上半的存货金额约新台币114.6亿元，但7~8月继续补充建仓。

陈立白透露，由于先前库存已顺利出清，目前威刚的低价库存比外界估得更低，以存货天数而言，DRAM与NAND相当；以金额来看，DRAM略高于NAND，预期第4季的订单数量和营运获利都将明显回升，反映低价库存的溢价优势，2024年又将比2023年更上层楼。

威刚8月合并营收达新台币29.71亿元，写下近一年以来单月新高，市场法人估计，从第3季起存储器价格起涨，模块业者下半年将逐季改善，威刚9月营收可望持续走高，单月突破30亿元，依照往年出货走势将可望延续至11月进入高峰。

至于电动车业务也大有斩获，威刚旗下的威速登将进军B2C市场，与大卖场合作就近送货等服务，虽然2023年上半出货量有限，从第3季陆续放量，预期2024年出货量将达10倍起跳，整体毛利率将更优于B2B代理合作。

责任编辑：罗立邦