全面大跌！晶圆代工厂暴利难再

晶圆代工掀起降价潮。近日有消息称，砍单压力下，晶圆代工商不得不接受IC设计客户的降价要求，连涨两年的代工报价已全面松动。三星、格芯 、力积电等已直接降价；台积电、联电、世界先进等私下按客户与订单规模不同，给予不同形式的优惠。

多家晶圆代工厂的产能利用率已经拉响警报——据集邦咨询统计，8英寸晶圆产线中，台积电 、联电、世界先进、力积电的产能利用率预计分别下降至97%、80%、73%、86%；12 英寸晶圆产线，台积电、三星、联电产能利用率分别下降至96%、90%、92%。曾经半导体大厂们满产满销的盛况不再。

自2020年第四季度以来，代工报价的上涨提振了纯晶圆代工企业的毛利率，逐步扭转过往远低于IC设计产业的不合理情况。但展望2023年全年，半导体暴利难再，从各家晶圆代工厂商的毛利率中也可窥见一二，部分晶圆代工厂2023年都将回到疫前20、30%水平。

• 台积电受益于各制程产能利用率相对较高，加上全年代工报价大涨10%~20%，以及有利汇率带动下，2022年获利创下新高，全年税后净利约为1兆165亿元，毛利率达59.6%，第4季更一飙上62.2%；但2023年首季终于开始反应供需反转变化，预估毛利率将大减至53.5%~55%。

• 联电2022年第3季营收559.06亿元，刷新单季营收历史新高纪录；但第4季产能利用率从100%满载下降至90%，毛利率则由47.4%高点，降至42.9%，2023年首季估将大跌至34~36%。

• 世界先进的毛利率在2022年第2季度冲上49.97%，未能突破5成大关之下，下半年开始走跌，2023年首季稼动率、业绩确定较2022年第4季度再下滑，虽然预期首季为全年低点，自第2季能逐季开始复苏，但毛利率应也回不去。

• 力积电毛利率也是在2022年第1季突破5成，第2季飙上51.15%高峰后，就此开始崩跌，第4季仅达34.8%。

• 值得注意的是，中芯国际毛利率更是在2022年首季登上4成高峰后，开始一路向下，第4季降至33.1%，预估2023年首季仅达19~21%，较2022年同期腰斩，直接回到2019、2020年疫前水平，为目前晶圆代工毛利率跌势最大的业者。

• 而格芯走势则是接近台积电，2022年第4季业绩创高，毛利率达30.1% 新高，2022全年毛利率达27.6%。不过，格芯预估首季营收也将开始走跌，估计2023年毛利率也将回落显着。

由 " 供不应求 " 到纷纷降价，晶圆代工厂均面临库存过高毛利逐渐下降的困境。目前台积电、联电与世界先进仍然全力守住代工价格，希望撑过2023年上半景气寒冬，毛利率就还能止跌回升，但若坚持不住失守，代工报价将难再调涨，长期获利成长动能将受限。

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