【IPO】两大业务毛利率相差近两倍，钧崴电子的议价能力如何？MCU厂商辉芒微重启IPO；2022昇腾AI创新大赛总决赛圆满落幕

1.【IPO价值观】两大业务毛利率相差近两倍，钧崴电子的议价能力如何？集微网报道 根据QYResearch统计，2019年至2021年，全球电流感测精密电阻市场规模从36.31亿元增长至39.84亿元，年均复合增长率4.75%，预计2022年至2024年市场规模将保持稳定增长。作为全球第四大电流感测精密电阻企业（据QYResearch统计），钧崴电子科技股份有限公司（以下简称“钧崴电子”）产品的全球市场份额高达7.33%，日前其提交了招股书拟创业板上市。从招股书中得知，下游行业需求的迅速增长带动了钧崴电子业绩的快速提升，当中主要是电流感测精密电阻业务的贡献，三年间，该业务的营收占比从36%增长至62%，几乎实现了翻倍增长。不过与之相对地，却是熔断器业务收入的迟滞，营收占比也从2019年的48.69%降至2022年Q1的24.28%。不仅如此，收入及成长性明显高于熔断器的电流感测精密电阻，毛利率水平也几乎是熔断器的两倍之多，且二者毛利率的差距也在不断拉大，而这主要受下游应用市场竞争环境的影响，导致产品销售价格存在差异所致。如何调整两大业务的结构及占比，以便更大程度地推动公司业绩的增长，可能是钧崴电子目前需要面对的问题之一。电流感测精密电阻业务强势增长根据招股书披露，钧崴电子设立于2014年，自设立以来即专注于电流感测精密电阻及晶片型贴片熔断器产品的研发、生产与销售，产品规格系列丰富，应用领域广泛，广泛应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑、移动电源、智能手表、蓝牙耳机、空调、冰箱、洗衣机、电视、扫地机器人、智能安防、电动工具等领域。目前，其产品已成功应用在包括A公司、三星、小米、新能德、格力、大金、奥海科技、台达、海康威视、视源股份、TTI等数十家国内外知名的智能手机品牌商、可穿戴设备厂商、电源厂商、家电集团、电动工具制造商的产品中。与此同时，钧崴电子也不断加速在新兴市场领域的拓展，汽车业务方面，公司已获得汽车行业IATF16949质量管理体系认证，产品已通过现代摩比斯、零跑汽车的认证；在光伏储能领域，公司产品已经通过阳光电源、正泰电器的认证。凭借着良好口碑和市场影响力，钧崴电子收获了广泛的客户群体，涵盖智能手机终端、电脑终端、家电、电池、PD快充、电源、工业等多个领域的企业。近年来，无论是消费电子、汽车电子还是5G、物联网等下游行业需求的增长，都带动了电流感测精密电阻市场规模的扩大。根据QYResearch统计，2019年至2021年，全球电流感测精密电阻市场规模从36.31亿元增长至42.23亿元，年均复合增长率达7.84%，预计2028年市场规模将增长至97.10亿元，百亿级市场指日可待。正是在电流感测精密电阻业务的推动以及上述大客户的加持下，钧崴电子的业绩实现了快速增长。2019年至2022年一季度，钧崴电子分别实现营业收入3.09亿元、4.08亿元、5.63亿元、1.52亿元；归属于母公司所有者的净利润2107.05万元、7063.52万元、1.12亿元、2867.33万元。从业务来看，其第一大业务电流感测精密电阻产品的收入分别为1.12亿元、1.92亿元、2.92亿元、9351.05万元，占营收的比重分别为36.24%、47.29%、52.20%和62.02%，三年间，该产品的营收占比从36%增长至62%，几乎实现了翻倍增长，而这主要是市场、客户以及产能等多方面因素的推动。存量终端客户方面，在主要品牌客户不断扩大对其电流感测精密电阻产品的采购数量和采购范围的基础上，钧崴电子还不断拓展新客户，先后获得小米、三星等企业认证并进入其供应链，逐步成为其稳定供应商。在产能布局上，基于相对较高的毛利率和更为广泛的应用市场空间，钧崴电子通过调整产品结构和资源投入，逐渐扩大电流感测精密电阻产品的产能投入和产出水平，因此该产品的收入占比也相应提高。此外，其熔断器产品分别实现1.50亿元、1.59亿元、1.91亿元、3660.04万元的收入，整体增长幅度有限，且营收占比也呈下降趋势，分别为48.69%、39.14%、34.13%和24.28%。该类产品收入迟滞的背后，是市场竞争中的自然法则，也是钧崴电子利益抉择下的取舍。一方面，由于其熔断器产品以插件式熔断器为主，应用领域主要为家用电器、PD快充和充电电源等市场竞争度高的行业，导致该类产品收入增长的速度相对较慢；另一方面，考虑到该类产品的毛利率相对较低，未来增长空间也不如电流感测精密电阻产品广泛，故钧崴电子逐渐缩小了对于该类产品的投入。两大业务毛利率相差近两倍接上文，收入及成长性明显高于熔断器的电流感测精密电阻，毛利率水平也几乎是熔断器的两倍之多。从招股书可见，2019年至2022年一季度，钧崴电子的综合毛利率分别为38.79%、47.96%、49.17%和50.22%，整体呈上升趋势。其中，电流感测精密电阻业务的毛利率分别为52.46%、62.84%、62.21%、62.33%；熔断器业务的毛利率分别为31.21%、34.56%、32.75%、26.46%，显而易见，前者的毛利率水平几乎是后者的两倍，且二者差距在不断拉大。事实上，造成两大业务毛利率差距不断增大的背后，主要受下游应用市场竞争环境的影响，导致产品销售价格存在差异所致。由于电流感测精密电阻产品主要应用于高端制造领域，技术难度及附加值更高，议价能力较强，销售均价分别为173.41元/KPcs、131.02元/KPcs、126.86元/KPcs、135.86元/KPcs。而熔断器产品的技术难度较低，在竞争激烈的市场中，钧崴电子唯有降价销售，但也只是维持住了现有的市场份额。近年来，该产品的售价分别为121.33元/KPcs、117.34元/KPcs、113.26元/KPcs、107.54元/KPcs，呈逐年小幅下滑趋势。此外，铜、锡等原材料价格的上升，也是导致该产品成本增加，毛利率下滑的原因。另外从时间轴来看，钧崴电子2020年毛利率水平出现较大幅提高，除了调整毛利率较高的产品结构之外，主要原因还在于，其江门工厂于2020年开始扩产，引入大量核心设备使电流感测精密电阻产能大幅扩充，规模效益降低了其产品的平均成本，进而提升了毛利率水平。值得一提的是，钧崴电子电流感测精密电阻产品较强的议价能力，也离不开上游供应商及下游大客户的背书。据了解，其上游主要为金属类、塑胶类、陶瓷类、主胶类、基材类、油墨类材料等供应商，下游客户主要为国内外知名消费电子制造厂商、家电行业龙头等，其不仅在头部客户的整体毛利率较高，且大客户的背书也有助于其保持一定的议价能力。2019年至2022年一季度，钧崴电子向前五大客户的销售金额占营业收入的比例分别为24.95%、24.98%、24.27%、36.15%，主要客户包括新能德、广达电脑、富士康、安敏电子、格力、台达等，客户变化较小且较为稳定。在这当中，新能德为消费电子、电动车、储能锂电池制造商，钧崴电子销售至新能德的产品主要应用于小米、三星等终端品牌；广达电脑为笔记本电脑代工企业，其销售至广达电脑的产品主要应用于A公司品牌产品；同时，销售至OEM企业富士康的产品主要应用于A公司品牌产品；销售至台达的产品主要应用于联想、惠普、索尼、任天堂品牌产品；安敏电子为经销商，主要销售至小米等终端品牌的一级电源供应商天宝集团控股有限公司、奥海科技等。整体来看，在收入占比一方强势增长一方却日益低迷，加之两大业务毛利率差异显著的情况下，如何调整电流感测精密电阻和熔断器等的业务结构及占比，从而更有效地实现公司总体业绩的快速增长，可能是钧崴电子目前需要面对的问题之一。（校对/占旭亮）
2.【IPO一线】激光厂商凯普林拟A股IPO 已进行上市辅导集微网消息 近日，中国证监会披露了国泰君安证券关于北京凯普林光电科技股份有限公司（简称：凯普林）首次公开发行股票并上市辅导备案报告。凯普林光电成立于2003年，注册资本为6300万元，公司系全球领先的激光解决方案服务商。公司官网称，其为全球客户提供半导体、光纤、超快激光产品及解决方案。截至目前，公司在全球已累计拥有1000多万只激光器在线运行，应用涉及工业、医疗、商业、科研、信息等诸多领域。据悉，凯普林光电曾与平安证券签署上市辅导协议。不过，历经多年辅导后，凯普林光电的创业板上市计划在去年7月告吹。今年6月，上市公司南威软件拟与凯普林、北京水木韶华科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称水木韶华）、陈晓华及赵鸿飞签订《增资协议》及《补充协议》，公司拟以自有资金向凯普林光电出资1.22亿元。增资完成后，南威软件持有凯普林5.3692%的股份。不过，南威软件与凯普林光电控股股东在交易中“对赌”：凯普林光电在2025年年底前上市。从股权结构来看，陈晓华直接持股比例76.69%，间接持股比例11.63%，总持股比例88.32%。

3.【IPO一线】电子特气厂商科利德拟A股IPO 已进行上市辅导集微网消息 近日，中国证监会披露了海通证券关于大连科利德半导体材料股份有限公司（简称：科利德）首次公开发行股票并上市辅导备案报告。官网显示，科利德创建于2001年，凭借技术优势以及全新的服务理念，成为高纯氨国产化的领军者，并得到了半导体行业内专家的认可和尊重。科利德股份注册资本2000万元人民币。地处大连保税区内，占地面积10000余平方米，建有600平方米洁净气体车间，1000平方米气体生产车间，500平方米研究中心拥有特种电子气体的工艺研究技术、超纯气体纯化技术、金属有机化合物合成技术、高纯物质包装技术及检测技术，同时配备目前世界最先进的生产设备和分析检测仪器。公司拥有一支专门从事研制开发生产光电子材料的人才队伍，与国内外多家研究院校多年合作，研制开发了高纯超净电子气体、高纯金属有机化合物的纯化技术和规模化生产技术，拥有自主知识产权。公司的主导产品高纯超净氨采用选择性低温吸附和低温精馏技术脱除工业氨中的有害杂质，其技术特点是选择性好、吸附容量大、纯化深度高。电子特气是半导体制造的关键原材料，被称为“芯片血液”。目前，电子特气有上百种，几乎渗透到集成电路生产每个环节，是硅片之后的第二大耗材，也是国家重点攻关的“卡脖子”新材料项目。科利德副总经理计燕秋表示：“公司生产的高纯丙烯、COS（氧硫化碳）、NO（一氧化氮）等都是新品种，也都用在新的制程上，从28纳米一直到14纳米、7纳米，甚至是5纳米，这个规模在国内应该也排在前列。”从股权结构来看，科利德控股股东为赵毅，其直接持股36.6564%，并通过大连毅芯企业管理咨询合伙企业（有限合伙）间接控制持股0.3155%，合计持股36.9719%。

4.【IPO一线】MCU厂商辉芒微重启IPO 客户包括小米/LG/中兴等企业集微网消息 近日，中国证监会披露了中信证券关于辉芒微电子（深圳）股份有限公司（简称：辉芒微）首次公开发行股票并上市辅导备案报告。据了解，上交所于2021年12月22日受理了辉芒微科创板上市申请。2022年1月24日，因辉芒微撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。辉芒微是一家定位于“MCU+”的平台型芯片设计企业。公司采用 Fabless 经营模式，是国内少数同时具备微控制器芯片、电源管理芯片和存储芯片设计能力和大规模量产经验的 IC 设计企业，也是国内少数具备半导体器件和工艺独立开发能力的 IC 设计企业。据了解，辉芒微自主研发 EEPROM 工艺，于 2005 年量产销售 EEPROM 芯片；其后凭借深厚的技术积累和创新能力，陆续于 2007 年、2013 年、2015 年量产推出 PMIC 芯片、NOR Flash 芯片和 MCU 芯片；构建了覆盖电子设备三大核心功能（程序控制、信息存储、电源管理）的完整芯片产品矩阵，形成了良好的协同效应。辉芒微芯片的性能、稳定性、可靠性等指标比肩国内外知名品牌。报告期内，公司芯片累计出货量近 50 亿颗，搭载公司芯片的各类电子产品深入居民生活的方方面面。目前，辉芒微的产品终端使用场景涵盖了智能家居、生活电器、移动办公、智能穿戴、数码周边、个人护理、影音娱乐、医疗设备等诸多领域，被小米、LG、苏泊尔、小熊、公牛、宝洁、美的、海信、九阳、飞科、腾达、中兴等诸多国内外品牌客户采用，形成了良好的市场口碑。公司先后被飞科、公牛等知名终端品牌授予优秀供应商奖，并获得深圳市集成电路产业协会颁发的“2020 年度国产 MCU 最佳市场表现奖”。不久前，辉芒微电子宣布完成Pre-IPO轮融资，本轮投资总额达5亿人民币。本轮融资由华胥基金领投，深创投和深创投旗下鸿富星河红土基金，越秀产业基金等知名投资机构跟投，各方于9月23日在深圳市正式签署合作协议。
5.和晶科技收购和晶智能31.08%股权获创业板审核通过集微网消息 11月17日，据创业板并购重组委2022年第4次审议会议结果显示，无锡和晶科技股份有限公司（简称：和晶科技）发行股份购买资产获创业板审核通过。根据和晶科技与交易对方分别签署的《发行股份购买资产协议》，和晶科技拟以发行股份的方式购买交易对方合计持有的和晶智能 31.08%股权。其中，和晶科技以发行股份方式购买安徽新材料基金持有的和晶智能 12.95%股权，以发行股份的方式购买淮北中小基金持有的和晶智能 12.95%股权，以发行股份的方式购买淮北盛大建投持有的和晶智能 5.18%股权。本次交易完成后，和晶智能将成为公司全资子公司。和晶智能的智能控制器产品主要服务于国内外一流的家电厂商、移动通讯设备商以及汽车和工业产品供应商，为家电、汽车电子、通讯、工业控制、新兴消费电子等行业领域客户提供长链条的智能控制器产品服务，服务链覆盖智能控制器的设计、验证、供应链管理、制造、质量管理和市场售后等环节。智能控制器是电子设备的“中枢控制”核心，广泛应用于家用电器、汽车电子、智能建筑及家居等诸多领域。中国智能控制器从上世纪九十年代起步，起步时间相对较晚,且尚处于成长阶段。近年来，随着全球产业转移的影响与跨国公司产业链整合趋势的变化，中国正在向智能控制器国际制造基地发展。同时，随着下游应用产业逐步迈向智能化时代，终端产品将不断升级换代，向更加智能化、集成化和人性化的发展，这也为智能控制器的行业发展创造了良好的前景。智能控制器产业链上游为电子元器件，下游为应用终端厂商。智能控制器厂商上游行业主要为芯片、PCB 等原材料和电子元器件，直接影响产品性能。目前上游高端 IC 芯片仍以外采为主，其他电子元器件国内企业成本优势愈发明显，大部分电子元器件已经实现国产替代。智能控制器作为中游部件，对于下游应用领域的景气度有依赖程度较高，下游应用领域的市场空间变化对于行业内企业影响深远。伴随着 5G 及物联网技术的高速成长，各类终端产品的智能化需求及智能化范围不断扩展，从而使得智能控制器的下游应用领域持续扩大，产品市场空间前景广阔。根据沙利文咨询（Frost Sullivan）的预测，2024 年全球智能控制器市场规模有望达到约2 万亿美元，根据前瞻产业研究院的数据，2015-2020 年，我国智能控制器行业市场规模由 11,748 亿元增加至 23,746 亿元，年均复合增长率为 15.11%。中国拥有广阔的终端产品消费市场、完善的电子产业配套体系以及充足的劳动力资源，从而吸引了全球智能控制器产业向国内转移。随着新技术的应用和智能社会的发展，根据前瞻产业研究院预测，2024 年我国智能控制器市场有望达到 3.9万亿元，至 2026 年市场规模将接近 5 万亿元，行业规模持续增长。和晶智能的智能控制器产品的下游应用领域主要为包括家用电器在内的智能家居产品。此外在非家电领域，基于智能控制产品领域的已有基础，和晶智能在汽车电子、电动工具等行业领域也在积极进行业务拓展并不断争取提升业务规模。和晶科技表示，在本次交易之前，上市公司已持有和晶智能 68.92%股权，本次上市公司发行股份购买和晶智能少数股东权益，将有利于进一步加强对和晶智能的控制力，提升智能制造业务领域核心竞争力。
6.2022昇腾AI创新大赛总决赛圆满落幕 开创人才培养新范式[中国，西安，2022年11月16日] 11月15日-16日，昇腾AI创新大赛全国总决赛（以下简称“大赛”）在西安成功举办。大赛由全国20多个昇腾人工智能生态创新中心与华为、联合新一代人工智能产业技术创新战略联盟、OpenI启智社区、中国人工智能产业发展联盟共同举办，来自全国16个赛区的32支入围队伍在现场及线上展开比拼，应用赛道角逐出5个金奖10个银奖17个铜奖，昇思赛道评比出20个金奖15个银奖10个铜奖。大赛邀请学术领域带头人、产业领袖及产业组织专家等担任评委，从创新性、技术领先性、商业前景和社会价值等多个维度对参赛作品进行评分。现场竞争激烈、精彩纷呈，最终中科视语(北京)科技有限公司的“视语通途™智慧交通平台”、广州交嵌信息技术有限公司的“智慧交通”、武汉珈和科技有限公司的“地事通•数字农业农村AI解决方案”、深思考人工智能机器人科技(北京)有限公司的“一种多模态自适应的人工智能重大疾病早筛平台”、中国商飞上海飞机设计研究院的“AI助力国产大飞机自主创新气动设计”斩获应用赛道金奖。（奖项排名不分先后）华为昇腾计算业务总裁张迪煊表示，人工智能产业正迎来科研突破、行业应用落地的关键加速期，昇腾AI不仅要持续探索人工智能产业前沿，也要面向长远培养和发展AI人才。此次大赛将全国优秀的开发者及各行业合作伙伴汇聚在一起，依托昇腾社区为开发者人才提供“学-练-训-赛”全周期成长路径，共同探索创新方案，发掘优秀企业及技术团队，驱动AI技术在千行百业的落地应用，促进昇腾AI生态繁荣。依托人才与科研优势，西安正大力推动人工智能产业发展。在总决赛颁奖现场，西安未来人工智能计算中心迎来新一批企业入驻，陕西省多所重点高校宣布加入鲲鹏昇腾产教融合育人基地，同时《陕西省人工智能产业政策白皮书（2022）》也在此重磅发布。未来，西安将持续推动人工智能领域的科技成果转化，促进数字经济高质量发展。携手并进，方能行稳致远。大赛的成功举办，推动了开发者在昇腾AI基础软硬件平台上的创新与实践，对人工智能场景化应用发展与人才生态建设有极大的促进作用。秉持“硬件开放、软件开源、使能伙伴、发展人才”的生态策略，华为计划发展3000家昇腾伙伴，350万昇腾AI开发者，与1000所高校建立产学育人合作，凝聚力量，共建昇腾AI产业，共赢数智未来。—全文结束 —昇腾AI创新大赛介绍昇腾AI创新大赛是面向AI开发者的打造的顶级赛事，旨在鼓励全产业开发者基于昇腾AI基础软硬件平台，共同打造软/硬件解决方案、探索模型算法。加速AI与行业融合，促进开发者能力提升。本届大赛以“数智未来，因你而来”为主题，由全国各昇腾生态创新中心、华为与新一代人工智能产业技术创新战略联盟(AITISA)、OpenI启智社区、中国人工智能产业发展联盟(AIIA)共同举办，与广大开发者共同推动人工智能产业应用规模化发展，引领新一轮人工智能产业未来。昇腾AI产业介绍昇腾AI产业是以昇腾AI基础软硬件平台为基础，坚持“硬件开放、软件开源、使能伙伴、发展人才”，联合技术和商业伙伴，打造“共建、共享、共赢”的人工智能产业，致力于让AI“用得起、用得好、用得放心”，以人工智能赋能社会发展与产业升级，为人类社会发展带来价值。

7.利扬芯片：终止向特定对象发行A股股票事项集微网消息 11月17日，利扬芯片发布公告称，于国内资本市场环境变化，综合考虑公司实际情况以及公司股价市场表现等多方面因素，公司决定终止向特定对象发行A股股票事项，“东城利扬芯片集成电路测试项目”所需资金计划将通过自有资金及其他融资方式满足。据悉，利扬芯片拟向特定对象发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的20%（含20%），即27,280,000股，且向特定对象发行A股股票总金额不超过13.65亿元；募集资金将用于东城利扬芯片集成电路测试项目和补充流动资金。据悉，东城利扬芯片集成电路测试项目募集资金主要将用于新建芯片测试业务的相关厂房、办公楼等，并购置芯片测试所需的相关设备，扩大芯片测试产能，满足集成电路测试行业快速增长的需求，提升产品服务的品质和综合竞争力，符合公司业务发展的需要。利扬芯片称，本项目将新建厂房，购置分选机、探针台、测试机等先进测试设备，项目建设完成后将较大地提高公司CP测试服务、FT测试服务，以配合我国集成电路快速发展的势头。

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