台积电大客户陆续砍单 苹果抗跌、英特尔自身难保

据供应链表示，半导体库存满仓乱象加剧，砍单风暴已蔓延至晶圆代工厂，龙头台积电亦守不住，第3季起前十大客户陆续砍单，尤其是联发科、NVIDIA及超微(AMD)减单幅度或延后拉货力道更是超乎预期，而英特尔(Intel)大单更是雷声大雨点小。

但尽管如此，台积电对未来展望信心满满的关键在于苹果(Apple)，而展望2023年，台积电维持成长的依据则还有NVIDIA与高通(Qualcomm)等新订单放量。

2022年初以来，疫情红利快速消退，加上俄乌大战与国内封控等多方因素堆叠冲击下，全球通膨压力加剧，消费性电子买气首当其冲大跌，NB、手机与TV等相关产业链受创程度自第2季起明显加大，不少业者库存满手，第3季价量齐跌加剧，且在网通、车用及服务器产品成长动能强度未如预期下，整体市场笼罩高库存、低需求及业绩崩跌氛围。

更令市场与产业担忧的是，库存调整才正要开始，台积电虽松口坦言产能利用率已下滑，认为2023年中应该可回复健康水位，但多数业者则不这么认为，目前对于2023年转为悲观，库存去化尽头不明。

全球景气下行风险只增未减，市况如此险峻，众多半导体与电子大厂纷下修全年财测或保守看待2023年展望，甚至部分业者看法更为悲观，然而，台积电面对市场质疑声不断，却依旧不动如山，虽缩减资本支出与高雄厂扩产规模缩减，但仍能维持第4季与2023年营收续创新高，成长强度不变目标。

半导体供应链业者认为，事实上，由台积电松口7纳米产能利用率已下滑，且2023年首季将续跌，显见台积电也已守不住订单，证实先前多家客户砍单消息。

据了解，台积电自第3季起8寸、12寸成熟制程产能利用率已见下滑，砍单客户至少数十家，前十大客户订单更已松动，7纳米系列订单明显大减，5纳米除了减单也有延后拉货。

进一步来看，砍单力道最大或延后拉货的业者包括联发科、超微、NVIDIA、Marvell、意法(STM)，另在国内客户方面也开始受到禁令限制，7纳米以下有疑虑订单恐将暂缓，而英特尔大单更是雷声大雨点小。

半导体供应链业者指出，尽管不断遭受市场看衰空袭，台积电仍未下修财测且对未来展望信心满满的关键在于，除了强势美元与2022年与2023年持续涨价外，另就是苹果单价拉升的iPhone、Mac及iPad新机大单规模逆风维稳，且5/4纳米制程代工价也有所提升，相较其他竞品，苹果表现已相当抗跌。

展望2023年，台积电维持成长的依据仍是有利汇率、代工价续涨，以及正式通吃Mac家族晶圆代工订单，以及待库存水位恢复正常后，回归的NVIDIA与扩大下单规模的高通等新单放量。

据台积电揭数据显示，最大客户苹果2021年带来的营收贡献高达新台币4,054.02亿元，较2020年大增2成，占整体营收比重达26%，2022年全年营收将在2.2万亿元上下，苹果占营收比重约25%估计，将达5,000亿~5,500亿元，一颗苹果救台湾供应链的现实情势完全再现。

值得注意的是，台积电通吃苹果Mac系列大单，也代表着英特尔失去出货近2千万台的Mac系列苹果大单，为近年PC市占、出货与获利下滑关键之一，再加上整体PC市况疲弱不振，以及服务器平台市占、出货也遭超微持续抢食，且新平台推出时程不断延宕，诸多问题堆叠下，让英特尔营运不仅是明显大跌，更不得不启动裁员大计。

然而，英特尔制程与平台新蓝图延迟，也让承接台积电踩到地雷，原预期英特尔订单将是大补丸，但目前看来英特尔自身难保，后续合作仍有极大修正空间。