供需情势急速反转 台积等晶圆代工2Q仍超标

受惠涨价效应持续发威、苹果(Apple)新机开始拉货及产能依旧满载带动下，台积电2022年6月合并营收约达新台币1,758.74亿元，虽较5月略减5.3%，但仍为单月次高，且较2021年同期大增18.5%；第2季营收为5,341.4亿元，季增8.77%，续写单季新高，并飞越6.7%财测高标。

台积电2022年上半营收约为1万亿252亿1,700万元，较2021年同期飙升39.6%，再写同期新高。

台积电2022年首季业绩表现令市场惊艳，合并营收达新台币4,910.8亿元，年增35.5%，季增12.1%，税后净利约新台币2,027.3亿元，年增45.1%，季增22%，每股税后(EPS)冲上7.82元。

台积电先前预估，第2季营收约为176亿~182亿美元，季增3.5%上下。以新台币28.8元兑1美元汇率计算，约可达5,068.8亿~5,241亿元，季增幅度约3.2~6.7%，毛利率估计约为56~58%，营益率45~47%。

台积电董事长刘德音日前于股东会上定调2022年与未来营运展望，营收连续12年写下新高，2021年营收以美元计算，较2020年大增24.9%，2022年营收将再增3成。

对于市场诸多疑虑，刘德音直言，确实近期手机与PC等消费性电子需求疲弱，但对台积电而言，车用、HPC需求相当稳定，甚至有些超出供应能力，台积电也正好调整产品组合，整体来看，2022全年产能仍是维持满载。

台积电正进入一个更高结构性成长的时期，未来几年来自5G和高效运算(HPC)相关应用的大趋势驱动对运算能力的大量需求，从而扩大使用各项先进技术。长期市场需求的结构性成长将推动手机、 HPC、物联网及车用电子成长，台积电正与客户密切合作规划产能，启动美国、日本与国内扩产计划，并加速投资先进制程和特殊制程技术。

由于半导体供需反转超乎预期，也使得台积电7月14日法说会备受全球半导体产业关注。目前市场期待台积电能清楚说明2022全年营收成长3成，以及未来数年CAGR营收15~20%目标能否维持。

另在3纳米制程进度与接单动能，以及对手三星电子(Samsung Electronics)3纳米GAA已现身方面，台积电的回应态度也牵动产业竞局，由于市况低迷，近期大客户订单调节、长约取得及扩产放缓等传言皆有待台积电在法说会上一一释疑。

另一方面，近期因联咏、三星等大客户传出砍单与停止拉货消息，联电营运杂音涌现，不过，6月营收仍达新台币248.26亿元，年增43.2%，月增约1.6%，连9月写下单月新高；第2季营收达720.55亿元，季增13.6%，优于市场预期，写下单季新高，预期单季获利仍将创高；上半年营收约为1,354.78亿元，年增38.24%。

联电将在7月27日召开法说会，在客户库存飙升而频传砍单之际，联电产能利用率能否维持满载且报价续守高档，以及最新南科与新加坡扩产进度，皆为市场关注焦点。

世界先进6月合并营收约为54.95亿元，较5月略增3.3%，亦比2021年同期大增53.7%；累计第2季营收为153.01亿元，季增约13%，符合财测目标；2022年上半合并营收约287.93亿元，较2021年同期大增48.91%。

世界先进预期，第2季毛利率有机会挑战50%大关，约介于48.5~50.5%，营益率则约37~39%，双率皆保持成长，受惠产能满载、涨价效益与有利汇率带动下，第2季及获利创高底定。

由于近期显示驱动IC(DDI)需求大减，也使得世界先进下半年与未来前景遭市场看衰，然事实上，受惠8寸晶圆产能抢手，世界先进也相当有把握新增产能已有客户签订长约，并取得预付保证金，ASP也高于现有产能，因此长期营运表现依旧可期。

责任编辑：朱原弘