帝奥微首轮问询回复：毛利低的高速MIPI开关收入波动致整体毛利率波动

集微网消息(文/吴嘉熙）2月22日，江苏帝奥微电子股份有限公司（以下简称“帝奥微”），就上海证券交易所关于“结合销售策略、经销商管理模式、产品结构变动等因素，量化分析2018-2020年帝奥微主营业务毛利率与可比公司平均毛利率变动趋势不一致的原因”等问询问题进行了回复。

帝奥微表示，自成立以来，公司始终坚持电源管理和信号链全产品线均衡发展的经营战略。帝奥微产品型号较为丰富、下游应用领域广泛，各类产品的收入占比、毛利率受下游应用市场发展状况、市场竞争态势等因素影响而有所波动，造成了帝奥微整体毛利率的变动。

在经销商管理模式方面，帝奥微称，结合芯片行业惯例和企业自身特点，公司采用“经销为主、直销为辅”的销售模式，与同行业可比公司不存在显著差异。同时，帝奥微会根据经销商的市场拓展实力，优势目标市场等特点选择与不同的经销商合作，从而在不同应用领域取得成功。不同经销商在采购规模、信用期等条款方面存在差异也会对帝奥微整体毛利率产生一定影响。

量化分析2018-2020年帝奥微主营业务毛利率与可比公司平均毛利率变动趋势不一致的原因。报告期内，帝奥微与同行业可比公司毛利率比较情况如下表所示：

2018-2020年度，帝奥微主营业务毛利率与可比公司平均毛利率变动趋势存在一定差异，主要由产品结构差异导致，公司销量较大、毛利率较低的高速MIPI开关收入占比从2018年的0.21%快速提升至2020年的15.67%。而可比公司中，艾为电子于2019年研发完成高性能MIPI开关，其他公司未披露其存在高速MIPI开关产品的情况。因此，若将帝奥微收入分类为高速MIPI开关收入及除高速MIPI开关之外的其他产品收入，则对应的毛利率和收入占比如下表所示：

剔除高速MIPI开关后，2018-2020年度，帝奥微其他产品毛利率呈现稳中有升趋势，与可比公司平均毛利率变动趋势基本相符。综上，帝奥微主营业务毛利率与可比公司平均毛利率变动趋势不一致主要系毛利率较低的高速MIPI产品收入占比快速上升导致，具备合理性。

关于不同类型产品毛利率与可比公司同类产品毛利率的差异原因。帝奥微表示，报告期内，公司与可比公司主要产品的毛利率对比情况如下：

模拟芯片具有应用范围广，细分品类多等特点，不同产品的应用场景和对产品的要求不同，集成电路设计企业分别根据自身产品应用领域的特点形成了各自独特的技术路线和竞争优势。同时，集成电路设计企业需要根据下游应用领域的特点及发展阶段针对性制定合理的产品毛利率水平，因而导致可比上市公司的产品毛利率存在一定差异。

在信号链模拟芯片方面，报告期内帝奥微与艾为电子毛利率较为接近，与圣邦股份、思瑞浦相比毛利率相对较低，主要系报告期内帝奥微信号链模拟芯片中应用于消费电子领域的高速MIPI开关产品收入占比较高，且毛利率较低，而圣邦股份、思瑞浦产品在通讯、工业控制领域应用较多，因此帝奥微信号链模拟芯片毛利率整体低于圣邦股份和思瑞浦。

在电源管理模拟芯片方面，报告期内帝奥微与圣邦股份、思瑞浦、希荻微、芯朋微毛利率较为接近，高于艾为电子、力芯微和晶丰明源的毛利率，主要系艾为电子和力芯微电源管理芯片主要用于智能手机、可穿戴电子设备等消费电子领域，帝奥微电源管理芯片除应用于消费电子领域，还应用于智能LED照明、工控及安防等领域；晶丰明源产品结构中，技术较为成熟、毛利率相对较低的通用LED照明驱动芯片产品占比较高，导致整体毛利率低于帝奥微。（校对/Andy）