小米造车业务至今尚未摆脱亏损，但每辆车的亏损已在逐步缩小。尽管小米CEO雷军对2024年第3季财报表现出满意，称之为“史上最强业绩”，但小米的挑战才刚刚开始。

财报显示，小米第3季总营收达925亿元，年成长30.5%，净利53.5亿元，年成长9.7%。然而，包括电动车在内的创新业务亏损15亿元。尽管造车业务毛利率达17.1%，但每辆车仍亏损约3.8万元。

随着产能提升，小米造车业务的规模效应逐渐显现。但雷军面临的问题是，如何快速交付以达成规模效应，同时让手机业务站稳高端市场，实现人、家、车全生态圈的打通。

与手机业务相比，造车业务具有明显优势。但要保证小米电动车成为新的“业绩担当”，还需持续投入并不断提升交付量。唯有冲刺交车量，做大造车业务，才能分摊早期高成本和昂贵研发等问题。

若小米造车难以实现更大规模化，尤其是无法消除外界对其亏损的关注，造车业务的光环可能黯然失色，反而成为小米深陷泥淖的“脚镣”。