英特尔自2024年8月以来面临严重亏损，收购传闻不断，包括高通、ARM和博通等潜在买家。

与此同时，英特尔与三星晶圆代工的结盟消息传出。Yole Group报告指出，台积电是生成式AI时代的华丽典范，而英特尔和三星则不愿沦为颓废。

在此背景下，英特尔和三星的晶圆代工合作成为焦点。双方各有优势与需求：英特尔缺乏扩大产能的资金，而三星则缺乏研发和内部能力来扩大规模。合作将带来双赢：英特尔获得三星的晶圆产能，三星则获得英特尔的先进制程技术。

然而，合作面临诸多挑战。首先，美国政府可能不会允许三星主导合并或收购英特尔晶圆代工业务。其次，合并或收购需要长时间谈判和监管批准。此外，地缘政治紧张关系也可能影响合作的进展。

尽管如此，双方仍可能通过其他方式合作。英特尔可以授权其先进制程技术给三星，以换取产能。这种合作将提高双方的产能利用率，节省资本支出。同时，英特尔还可能游说高通或NVIDIA等客户回归三星投片，进一步巩固合作基础。

未来，英特尔可能领导一个与台积电竞争的晶圆代工联盟，包括高塔半导体、联电、三星和格罗方德等代工厂。这将为全球客户提供更多的选择和更好的成本结构。

对于三星来说，与英特尔的合作可能意味着放弃晶圆代工制程技术的独立开发主导权。然而，在现阶段追赶SK海力士尚未确定的情况下，分兵兼顾晶圆代工可能是一场难赢的赌局。因此，三星会长李在熔必须综观全局，评估合作带来的综效竞争力。