ASML近期财报如“深水炸弹”，揭示了AI需求繁荣下的隐忧。国内客户订单需求回落，ASML国内团队是否将缩编成为关注焦点。财报显示，ASML在手订单远低于预期，仅26亿欧元，而国内占比预计2025年将降至20%。

2024年，ASML向国内交付了约40~60台1980di微影机，未来DUVi交付量将大幅减少。国内客户已囤够中低端设备，高端新机型也受美国禁令限制无法购买。因此，ASML国内业绩或遭腰斩，前两年紧急拉货导致库存需时间消化。

然而，国内晶圆厂在7纳米以下制程受限的瓶颈已非微影机，而是其他美国掌控的配套设备。ASML作为全球顶级半导体设备公司，过去几年在国内扩张的红利或已到头，成长速度将回落。

ASML国内团队从500人扩张至1600人，遍布16座城市，积极本土化贴近客户。但在中美地缘政治紧张下，如何继续在中美间起舞，考验ASML新领导团队的智慧。