英伟达即将迎来其Blackwell架构人工智能GPU的关键生产阶段。据摩根士丹利分析师的最新预测，尽管遭遇了一个重大但可修复的设计障碍，英伟达仍计划在2024年第四季度生产约45万块Blackwell GPU。这一产量若能顺利转化为市场销量，将有望为英伟达带来超过100亿美元的收入。

值得注意的是，尽管预期收入规模庞大，但英伟达对Blackwell GPU的定价策略却显得相对保守，预计售价约为每块2.2万美元，远低于市场早先传闻的7万美元。

进一步分析，英伟达似乎更倾向于通过销售集成Blackwell GPU的高端人工智能服务器机柜来实现利润最大化。例如，NVL36和NVL72这两款机柜分别配备了36个和72个B200 GPU，售价高达数百万美元。这种销售模式不仅提升了单笔交易的利润空间，还有助于英伟达在AI基础设施市场建立更稳固的地位。因此，即便不直接销售45万块GPU，英伟达也有望通过服务器机柜的销售轻松达到100亿美元的收入目标。

然而，英伟达在Blackwell GPU的量产之路上并非一帆风顺。据SemiAnalysis报告，芯片与封装材料的热膨胀系数不匹配导致了生产故障，迫使英伟达不得不重新设计GPU的顶部金属层并更换光掩膜。此外，台积电在CoWoS-L封装技术上的产能限制也进一步加剧了量产难度。