近期，美国科技巨头英特尔的财务困境成为市场关注的焦点。其现金流的捉襟见肘，无法支撑庞大的季度资本支出，这一现状不仅让业界哗然，也悄然为台积电等代工巨头的未来布局埋下了伏笔。对此，知名半导体分析师陆行之却刻敲响警钟，提醒台积电在AI热潮中保持清醒，警惕重复订单背后的风险。

陆行之在社交媒体上指出，英特尔的财务困境或将为台积电带来短期的业务增长机会，但这并不意味着台积电可以无限制地扩大资本开支，尤其是基于AI客户的重复订单。他强调，这些订单虽看似诱人，却可能隐藏着误导性增长的陷阱，使台积电陷入过度投资的泥潭。

在与台积电高层的交流中，陆行之表达了他的忧虑。他担心台积电可能因盲目追求AI订单的短期增长，而将2025年的资本开支大幅提升至营收的40%甚至更高，达到惊人的400亿美元。这种激进的投资策略，在他看来，无异于一场赌博，极有可能让台积电在未来的市场波动中遭受重创。

陆行之提出了自己的建议。他认为，台积电应严格控制AI客户在总订单中的占比，不应超过15%，以免被这些订单所绑架。同时，他建议台积电在CoWoS/SOW等长期需求稳定的领域适度超投，而在面对3、2、14A系列制程等大额开支时，则应保持高度的谨慎态度，通过灵活的价格策略来应对市场的变化。

此外，陆行之还就高通可能收购英特尔设计部门的传闻发表了自己的看法。他认为，这一举动若成真，将标志着英特尔的“自我放逐”，无异于“败家子卖祖产”。然而，他也表示，目前看来，英特尔短期内还不至于走到这一步，但这一传闻无疑再次为半导体行业的未来增添了不确定性。