NVIDIA的Blackwell芯片因设计缺陷延迟出货，三星原定第3季供货计划受阻。然而，国内CSP担忧禁令提前囤货HBM，三星意外成为最大赢家，虽未获NVIDIA正式认证，却赚得盆满钵满。

AI商机带动HBM需求激增，DRAM市场持续复苏。HBM价格远高于DDR5，且随着AI服务器需求增加，其在DRAM产能及产值中的比重逐年提升。预计2025年，HBM在DRAM总产能中占比将超10%，产值贡献超30%。

美国可能限制HBM出口，国内大厂积极囤货，三星趁机大赚国内市场。同时，美系CSP寻求与AMD合作开发AI芯片，三星已打入AMD供应链，确保HBM3E应用前景。

国内存储器业者如长鑫存储、武汉新芯等虽积极发展HBM，但技术与良率仍落后国际大厂，预计需2-3年方见成效。三星在HBM市场的意外成功，凸显了市场动态调整下的商业机遇。