晶圆代工厂联电 (2303-TW)  28 奈米制程产能下半年贡献将明显拉升，且 8 吋产能供应吃紧，明年可望涨价，外资维持中立或买进评等，但多调升目标价至「二」字头，最高为日系外资的 28 元。

日系外资指出，联电 28 奈米需求回温，第 3 季可望有更多新产品设计定案，在 RF 晶片、电源管理晶片、显示面板驱动 IC 需求强劲，及产能吃紧下，明年 8 吋代工价格可望调涨。

另一方面，日系外资认为，疫情爆发后，客户端维持较高库存水位成为新常态，联电客户库存可能修正的疑虑也降温，维持买进评等，目标价由 25 元上调至 28 元。

欧系外资指出，联电第 3 季受车用、工业需求续疲弱影响，抵销手机、消费性电子与 PC 的成长动能，营收估持平，不过，28 奈米需求回温，下半年在 Wifi 6、低阶处理器晶片、三星 ISP 晶片、OLED 驱动 IC 与 5G RF 晶片带动下，营收可望持续成长，维持中立评等，目标价由 18 元上调至 25 元。

美系外资指出，联电第 2 季毛利率优于预期，但第 3 季出货、价格都将持平，毛利率也会下滑至约 20%，略低于预期，而遭控协助中国晋华窃取美国记忆体大厂美光 (Micron) DRAM 制程诉讼，仍是潜在隐忧，维持中立评等，目标价由 16.5 元上调至 22.8 元。

亚系外资指出，联电第 3 季 28 奈米需求虽强劲，但 80/90 奈米需求相对疲弱，毛利率估约 20%，低于预期；外资并预期，在联发科中低阶智慧型手机市佔率提升下，加上瑞昱 WiFi 晶片、三星 OLED 驱动晶片与 ISP 晶片贡献，估第 4 季 28 奈米营收占比将达 17%，较第 1 季的 9% 大幅成长，维持中立评等及目标价 21.1 元。