旺宏二季度业绩大涨，扩建12英寸晶圆厂

2026年第二季度，存储器制造商旺宏实现合并营收新台币191.25亿元（约人民币40.05亿元），环比增长83%，同比增长181%。当季毛利率从第一季度的40.8%大幅攀升至64.4%，营业利润率达到46.9%，每股收益为3.9元新台币。业绩增长主要得益于产品量价齐升，以及库存顺利去化带来的超9亿元新台币（约人民币1.88亿元）存货跌价准备转回。2026年上半年，该公司累计合并营收为新台币295.93亿元（约人民币61.97亿元），同比增长129%；税后净利润为新台币95.15亿元（约人民币19.92亿元），同比大幅增长543%。

从产品线来看，第二季度NAND Flash营收占比升至43%，环比增长163%，同比增长798%，显示出SLC NAND及eMMC产品供应紧张。NOR Flash营收占比为48%，主要受到AI服务器、高性能计算及高级车载电子对高可靠性存储器需求的拉动。此外，ROM和逻辑产品营收占比分别为6%和3%。

为满足市场需求，旺宏董事会批准新增新台币158亿元（约人民币33.09亿元）资本开支。加上2026年初规划的约新台币220亿元（约人民币46.07亿元）投资，总投资额达到新台币378亿元（约人民币79.15亿元）。新增资金中，约新台币110亿元（约人民币23.03亿元）用于采购制程设备，新台币30亿元（约人民币6.28亿元）用于升级厂务设施与自动化物料搬运系统，近新台币10亿元（约人民币2.09亿元）用于配置后段测试设备。

该公司计划将12英寸晶圆厂的月产能从2.5万片提升至3万片，此次新增投资预计可贡献4000至5000片产能。相关设备将于2026年下半年陆续搬入，产能预计在2027年释放，相关折旧则从2028年开始计提。旺宏方面表示，在当前的市场环境下，该批资本开支的投资回收期较短，预计设备投产后不到两年即可收回成本。

旺宏总经理卢志远表示，当前AI服务器对高密度、高可靠性NOR Flash的需求压力显著，随着英伟达GPU架构的迭代，每代平台对高密度NOR Flash的需求均明显增加。因此，公司将重点布局AI服务器、车载及工业等高毛利细分市场。在3D NAND技术方面，48层与96层产品已准备就绪，192层产品预计于2027年推出，主要用于生产MLC NAND的eMMC产品。目前，其NAND产能中超过70%用于MLC/eMMC，其余为SLC NAND。

在定价与合约策略上，卢志远指出，长期协议（LTA）具有双面性。由于公司客户群体较为分散，且没有单一客户营收占比超过20%，目前LTA在产能中的占比极低。旺宏主要采取逐月议价模式，eMMC和SLC产品下半年涨价趋势有望延续。他认为，若客户为满足长约条件而在景气反转时积累过高库存，可能会引发订单大幅下滑的风险，因此逐月调价更为稳妥。

注：按1新台币≈0.2094人民币计算