受AI芯片需求带动，SK集团市值首破两千万亿韩元

得益于人工智能存储芯片市场的繁荣以及英伟达首席执行官黄仁勋访问韩国带来的积极影响，SK集团在韩国证券市场的整体估值首次跨越了2000万亿韩元（约人民币8.94万亿元）的门槛，折合约为1.3万亿美元（约人民币8.80万亿元）。业内分析认为，这一里程碑事件表明投资者正在重新审视该企业在高带宽内存、人工智能数据中心以及通信和能源基础设施等前沿领域的战略价值。

据韩联社及多家韩国当地媒体消息，截至6月16日股市收盘，该集团下属的19家上市企业总估值达到了2019.6万亿韩元（约人民币9.03万亿元）。这一数字比前一个交易日上涨了2.5%，标志着其历史性地突破了2000万亿韩元大关。在这其中，SK海力士无疑是推动集团估值创下历史新高的核心力量。当日该公司股票涨幅超过4%，整体估值飙升至1697.6万亿韩元（约人民币7.59万亿元），在集团总盘子中的占比高达84.1%。

纵观韩国大型企业集团的整体估值格局，三星集团依然稳居榜首。其包含的18家上市主体总估值约为2552.3万亿韩元（约人民币11.41万亿元），占据韩国股市约40.8%的份额，单是三星电子一家就贡献了约2005.2万亿韩元（约人民币8.96万亿元）。SK集团则以2019.6万亿韩元（约人民币9.03万亿元）紧随其后，占比约为32.3%。排在后面的依次是现代汽车集团约343.5万亿韩元（约人民币1.54万亿元）、LG集团约234.5万亿韩元（约人民币1.05万亿元）、HD现代集团约189.1万亿韩元（约人民币0.85万亿元）以及韩华集团约153.6万亿韩元（约人民币0.69万亿元）。

SK海力士近阶段在资本市场的优异表现，主要归功于人工智能服务器需求的不断攀升，以及高带宽内存供应紧缺所引发的盈利预期。伴随英伟达、云服务商和人工智能数据中心运营商持续加大基础设施投入，高带宽内存已经成为人工智能加速器中必不可少的核心元器件。凭借在该领域的提前布局，SK海力士在英伟达供应链中的关键地位备受瞩目，进而带动了整个集团估值的上扬。

黄仁勋近期的韩国之行，进一步提升了外界对SK海力士高带宽内存业务的看好情绪。他不仅与SK集团会长崔泰源举行了会晤，还同韩国多家头部企业探讨了人工智能领域的合作可能。这种积极效应并未局限于SK海力士一家企业，例如SK电信也有望在人工智能云服务、数据中心及通信网络基础设施建设中发挥更大作用。因此，投资者不再仅仅将其视为存储芯片行业繁荣的受益者，而是将其看作一个业务覆盖人工智能数据中心、通信和能源的综合性基础设施提供商。此外，崔泰源曾多次表示，面对人工智能带来的存储芯片供应瓶颈，SK海力士正加速推进产能扩充计划。

业内观察人士指出，韩国大型企业集团在资本市场的估值逻辑，正随着人工智能和存储芯片行业的复苏而经历重塑。以往三星电子长期占据韩国股市和半导体行业的核心地位，但在高带宽内存时代，SK海力士由于率先切入英伟达供应链并拿下大量人工智能存储芯片订单，其股票受到了资金的热烈追捧，从而提升了SK集团在资本市场的影响力。然而，估值创下新高的背后也暴露出结构性隐患，即集团整体估值过度依赖SK海力士。当前市场给出的溢价，很大程度上源于对高带宽内存和人工智能存储芯片未来增长的乐观预期。尽管SK Square、SK电信和SK Innovation等上市子公司也对集团估值有所贡献，但集中度过高的问题依然存在。这意味着关于高带宽内存发展和人工智能资本开支的预期已经充分体现在当前股价中。未来，如果人工智能服务器投资保持增长且新一代高带宽内存顺利量产，集团估值仍有上升潜力；但如果相关投资放缓、存储芯片价格下跌或竞争对手加速追赶，这种高度集中的估值结构可能会加剧股价的波动风险。总体来看，SK集团估值首次突破2000万亿韩元大关，表明在人工智能时代，韩国大型企业在资本市场的排名，将越来越取决于其在人工智能基础设施供应链中所占据的关键位置。

注：按1韩元≈0.0045人民币、1美元≈6.77人民币计算。