宇瞻CEO：存储器供需紧缺至2027年

据宇瞻CEO张家𫘥表示，受三大存储原厂产能转移影响，DRAM与NAND Flash的供应短缺局面将成为不可逆的趋势。他预计，存储器产业的供需紧张态势将至少延续到2027年上半年。在价格方面，由于AI需求并未出现泡沫化风险，上游原厂的合约价格将保持上涨通道。据市场预测，第三季度DRAM与NAND Flash的合约价格均有较大概率实现30%至40%的涨幅，尽管后续涨价幅度可能会有所放缓。

张家𫘥指出，目前三大原厂已经停止增加传统DDR4的产能，这使得网络通信、汽车电子以及无人机等对DDR4有稳定且庞大需求的市场面临严重的供应缺口。以全球网络通信产业为例，目前仍有70%至80%的应用高度依赖DDR4。虽然部分新一代设计开始引入少量DDR5，但DDR5当前价格较高且同样处于缺货状态，难以化解终端客户的供应链风险。因此，至少在2027年年中之前，市场对DDR4的刚性需求缺口难以得到有效缓解。

在下游应用方面，除消费级市场外，其他各类应用的需求普遍表现强劲。尽管部分客户因前期已完成备货而暂时放缓了近期的提货节奏，但随着云服务提供商巨头持续扩大AI基础设施建设，并维持高额的资本支出，存储器的缺货状况预计不会发生根本性改变。此外，未来一到两年内，包括推动AI PC发展的RTX Spark超级芯片在内的各类边缘AI终端应用将相继落地，这将进一步加剧存储器供不应求的局面。对于消费级市场，张家𫘥认为，存储器成本上升虽导致短期需求萎缩并促使部分竞争者退出，但未来几年智能手机和PC等终端设备仍存在换机需求，市场将逐步回暖。

为应对市场变化，宇瞻在供应链和库存管理上进行了积极布局。公司与南亚科、三星电子保持着稳定的长期供应关系，近期不仅顺利获取了一批新的DDR4货源，还启动了南亚科DDR5产品的测试工作。未来，宇瞻不排除将华邦电纳入DDR4供应商体系，以构建多元化的采购渠道，并将库存周转天数稳定在4至5个月左右。在库存结构上，DDR4与DDR5的存货金额基本持平，但DDR4的数量更多；DRAM与Flash的比重也大致相当。营收结构方面，工业控制业务的占比已从原本的70%提升至80%左右，消费级业务则降至约20%。在资金筹措方面，宇瞻已于2026年完成可转换公司债券的发行，以扩充采购资金。未来公司还将考虑银行融资等方式，并通过缩短客户账期、优化配货策略等手段，维持健康的运营周转率，确保运营与备货资金充足。

在深耕存储器主业的同时，宇瞻近年来持续加强边缘AI产品的研发。在2026年台北国际电脑展（COMPUTEX）上，公司与振桦电、研扬以及韩国AI芯片初创企业DEEPX联合展示了相关成果。其中，与DEEPX合作开发的ViClaw Edge AI + Storage System，通过M.2模块形式提供NPU算力，支持图像识别及大型语言模型应用，重点瞄准智能工厂、智能零售和智能交通等边缘AI市场。此外，公司还深化了自动光学检测（AOI）与AI的融合应用，推出了结合XR技术的智能巡检方案，可应用于在线运维、教育培训及工业现场管理，有效降低人力和培训成本。

财务表现方面，受益于消费级市场热烈的备货需求以及产品价格的提升，宇瞻2026年第一季度毛利率跃升至49.3%，每股收益增至14.54元新台币（约3.13元人民币），超越了2025年全年水平。据市场分析，第二季度平均售价将继续保持上扬趋势，尽管短期出货量有所调整，但整体运营表现有望优于第一季度，并预期下半年将延续上半年的良好发展态势。

注：按1新台币≈0.21人民币计算