AI热潮下HBM供应商利润飙升，NVIDIA营益率微降

据日经新闻（Nikkei）引用QUICK与FactSet数据报道，全球11家主要半导体企业的2025年第4季业绩显示，AI芯片需求持续推动行业增长，特别是高带宽存储器（HBM）领域，三大供应商的利润增长显著，与NVIDIA的营益率微降形成鲜明对比。

统计数据显示，这11家企业在2025年第4季的总营收同比增长34%，达到2,671亿美元，净利润更是大幅增长77%，达到1,011亿美元。无论是营收还是净利润，均创下自2010年有记录以来的单季新高，并连续两季刷新利润纪录。

NVIDIA凭借数据中心芯片Blackwell系列的强劲销售，净利润同比增长94%，达到429亿美元，连续三个季度创下新高。其利润占11家企业总利润的比重从2024年同期的39%提升至42%。然而，NVIDIA的营益率从2024年同期的62%小幅下降至60%。

与此同时，HBM领域的三大供应商——美光（Micron）、三星电子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK hynix）表现亮眼。美光通过扩大日本广岛工厂等主力产能，净利润增长至52亿美元，增幅达2.8倍；三星电子和SK海力士的利润分别增长2.5倍和1.8倍。这三家厂商的平均营业利润率从2024年同期的29%大幅提升至47%，与NVIDIA的差距正在迅速缩小。

AI需求的强弱已成为影响半导体厂商业绩的关键因素。HBM供应商的崛起，不仅凸显了存储器在AI生态中的重要性，也对NVIDIA的市场主导地位形成一定挑战。