力积电铜锣厂出售影响有限，爱普IPC量产或短期延迟

据爱普最新财报显示，2025年第4季营收与获利表现亮眼，单季合并营收达18.68亿元新台币，同比增长52.45%，毛利率达49.86%，营业利润率30.64%，均创历年同期新高。然而，力积电出售铜锣厂予美光一事引发市场关注，尽管爱普表示主要产品线不受影响，但部分IPC后段制程可能因转厂验证而延迟。

具体来看，爱普的三大产品线表现分化明显。IoTRAN第4季营收11.37亿元，占比61%，同比增长29%；VHM产品线营收1.73亿元，虽同比减少29%，但环比增长显著；S-SiCap营收5.58亿元，环比增长78%，同比增长422%，主要得益于IPC多项目进入量产阶段。此外，毛利率提升至接近50%，汇率变动和高毛利产品占比增加为主要推动因素。

全年来看，爱普2025年合并营收达56.7亿元，同比增长35%，但因产品组合变化，毛利率同比下滑4个百分点至47%。税后净利12.40亿元，归属母公司业主净利12.58亿元，每股盈余7.74元。若剔除GDR未动用资金的汇率影响，调整后每股盈余为8.94元，同比增长14%。

针对力积电铜锣厂出售的影响，爱普表示，IoTRAM、IPD及VHM等产品线均在新竹厂区生产，不受波及。但部分IPC客户量产交期可能短期延迟，公司正协调客户提前投产并加速验证流程，预计对2026年整体影响有限。未来，爱普将持续投入研发，推动3DIC生态系布局，为新产品线扩产提供支持。