亚马逊2026年资本支出将激增50%以上

2月5日美股盘后，亚马逊（Amazon）发布了2025财年第四季度（2025年10-12月）财报。由于2026财年第一季度的业绩指引低于市场预期，同时宣布2026年资本支出将达2000亿美元，较2025年的1310亿美元增长超过50%，导致其盘后股价暴跌11.20%。

财报显示，亚马逊2025年第四季度营收同比增长14%，达到2134亿美元，略高于分析师预期的2113.3亿美元；每股收益为1.95美元，高于去年同期的1.86美元，但低于市场预期的1.97美元。

具体来看，亚马逊云计算服务（Amazon Web Services，AWS）部门表现亮眼，营收同比增长24%至355.8亿美元，超出StreetAccount调查的分析师预估的349.3亿美元。广告部门同样表现不俗，营收同比增长23%至213.2亿美元，高于分析师预估的211.6亿美元。

展望2026年第一季度（1-3月），亚马逊预计营收将在1735亿至1785亿美元之间（中间值为1760亿美元，相当于同比增长11%-15%），低于市场预期的1756亿美元；营业利润预计为165亿至215亿美元（中间值为190亿美元），低于分析师预期的220.4亿美元。

亚马逊指出，新增的10亿美元成本主要与其“Leo”（前称Project Kuiper）卫星高速网络业务相关。此外，“快商务”（quick commerce）投资及国际零售业务的价格竞争策略也推高了运营成本。

亚马逊CEO Andy Jassy在财报电话会议中表示，资本支出主要用于AWS，非AI相关工作量的增长率超出预期。亚马逊价值110亿美元的AI数据中心“Project Rainier”于2025年10月正式启用，主要支持AI聊天机器人“Claude”开发商Anthropic的工作负载。

Jassy强调：“我们看到非常强劲的需求，客户希望通过AWS处理核心业务与AI负载。一旦安装好产能，就能迅速转化为营收。”

据媒体报道，全球前四大超大规模云端服务商（亚马逊、微软、Alphabet及Meta）2026年的合并资本支出预计超过6300亿美元。其中，谷歌母公司Alphabet宣布2026年资本支出可能翻倍至1750亿至1850亿美元；Meta则预测2026年资本支出接近翻倍至1150亿至1350亿美元。