英伟达H20芯片解禁，台湾散热厂商业绩有望提升

据业界消息，美国政府近日允许英伟达（NVIDIA）恢复向中国大陆出口H20芯片，这一政策调整将对中国台湾地区相关供应链企业带来显著利好。市场预计，下半年H20芯片的出货量可达40万颗，服务器散热相关厂商如奇𬭎、双鸿、健策及建准等，有望因订单增加而实现营收增长。

目前，中国台湾半导体供应链的H20芯片总库存量约为100万颗，其中成品芯片库存达70万颗。由于主要晶圆厂已完成投片，未来是否新增订单尚不明确，因此现阶段将以库存消化为主。这一过程将带动服务器零组件订单的复苏。

在散热解决方案领域，H20服务器同时采用气冷和水冷方案。奇𬭎主要供应气冷散热系统，双鸿提供水冷方案，健策负责均热片等相关零组件，建准则专注于高阶风扇模组。随着H20芯片重启出货，这些台系散热厂商的下半年业绩表现有望提升。

值得注意的是，中国大陆今年开始量产自研服务器CloudMatrix 384，搭载384颗华为设计的Ascend 910C芯片。尽管市场一度担忧这一自研产品可能影响H20芯片需求，但从性能对比来看，H20芯片的效能约为910C的3倍，预计云计算服务提供商（CSP）仍会保持对H20芯片的采购意愿，这对英伟达供应链形成利好。

据英伟达供应链消息，公司计划在第四季度推出新一代B30芯片。该芯片规格与H20相近，但效能略低10%～20%，价格则下降30%～40%。市场法人预估，B30芯片的备货量可达120万颗，将为明年散热产业带来更多增长动力。随着H20芯片出口重启及B30芯片量产，散热供应链有望持续受益于全球服务器市场需求的稳定增长趋势。