凯美电机：扩厂东协、印度，2024展望乐观

凯美电机，泛国巨集团成员之一，预测2023年第4季将出现3~5%的季减，但保持对2024年景气复苏的乐观态度。在近日举行的法说会上，业务总监暨发言人李彦儒指出，虽然被动元件产业仍面临全球通膨压力和地缘政治影响，但公司将以审慎的态度看待后市。

目前，被动元件库存已降至健康水平，但客户受到大环境的影响，其展望仍然相当谨慎。现阶段，客户主要执行短单，而第4季的营运受到10月工作天数减少和12月客户盘点因素的影响，预计将出现3~5%的营收季减。然而，由于2023年的低基期效应，凯美电机预计在2024年将回到正轨。

李彦儒透露，凯美电机马来西亚工厂的电阻月产能达到300亿颗，是全球最大的区域供应链制造基地。目前，公司正在积极布局东协和印度市场，以满足当地的需求。他还指出，马来西亚未来可能考虑铝电产品的生产计划，将根据客户需求进行弹性调整。

随着全球电动车渗透率的提高，充电桩作为基础设施之一的需求也在不断增长。据李彦儒引用的研究机构预测，2020~2027年全球充电装规模将以46.6%的年复合成长率增长，从211万座增加至2,075万座，这将为凯美的铝电、厚膜电阻和电流检测电阻创造新的需求。

目前，凯美电机的产品分为电阻、电容和风扇，占比分别为48%、42%和9%。李彦儒透露，目前电阻的稼动率是50%，而电容和风扇的稼动率约为80%。

在财务表现方面，凯美电机2023年前三季度的营收为新台币36.35亿元，毛利率为15.88%，营益率为4.63%，税后获利为3.32亿元。展望2024年，尽管面临一些负面因素，但公司仍对经济成长保持乐观态度。

在海外扩厂方面，由于地缘政治的变化以及印度市场的快速增长，许多被动元件供应链上的厂商已在东协国家扩厂。例如，铝质电容厂商立隆电于8月下旬宣布投资2.6亿泰铢在泰国设厂；电感大厂台庆科也于近期宣布前往马来西亚扩厂；保护元件大厂兴勤则选择前往越南布局产能。