存储器涨势止步损平边缘 四大原厂年底转盈难度高

业界认为，缺乏终端应用的强力支撑，存储器涨势将止步于损平线边缘。李建梁摄（数据照）

存储器近2年来报价跌幅剧烈，即使近期涨势启动，业界认为，在原厂损平点以下的报价还有调涨空间，但上游原厂年底前仍难回到往日获利水准，预期2024年下半才可望有明显改善。

随着三星电子（Samsung Electronics）、SK海力士（SK Hynix）、美光（Micron）、铠侠（Kioxia）等原厂陆续调降产能，市场预估，第4季NAND Flash合约价有望微幅小涨。

供应链指出，近期NAND Flash Wafer 512Gb报价虽然已喊到2.1~2.2美元，短期涨幅看似强劲，然而此价位可能仅贴近于原厂的现金成本，这意味着各家原厂仍尚未回到获利水准。

NAND价格涨势将延续至何时，最终仍有待于终端市场需求作为支撑，业界认为，若市场买气持续低迷，仅透过上游缩减产能带来的涨价效应将很有限，预期此波涨势可能将止步于损平边缘。

换言之，在价格回到原厂损平线之前，市场价格仍有调整空间，但整体涨势将比第3季缓和。

从美光截至8月底的2023会计年度表现来看，单季营收达40.1亿美元，已优于市场预期39亿美元的看法，营收虽然度过低点，但单季亏损达11.77亿美元，甚至预期到下个季度（9~11月）亏损幅度将超过10亿美元。

显示出存储器产业刚要走出谷底，距离回到正常产业水准仍要一段艰辛道路。不过，美光观察到部分客户在DRAM和NAND启动战略性采购动作，在市场开始复苏前提前备料，低价存储器的供应时代即将结束。

当前美光库存周转天数约170天，与上个季度的168天并无明显改善。美光仍乐观认为，到2024年3月左右，库存将可望接近公司目标，可能仅高出几周水位。而库存水位和盈利改善状况，将是决定未来产能稼动率及产能规划走向。

虽然数据中心需求依然疲软，尤其是传统通用型服务器持续进行库存去化，市场预期，服务器存储器存货调整可望在2024年初恢复正常。

PC及手机在经过2023年的低潮后，2024年有机会回到个位数成长，存储器搭载容量成长是业界期待的重点。以手机为例，8GB DRAM搭配256GB NAND逐渐成为市场主流，有利于消耗整体产能。

存储器供应链认为，上游原厂减产策略将延续至2024年，整体供需将逐渐转趋吃紧。美光也有类似看法，除2023年位元供应较2022年减少，2024年整体DRAM和NAND位元供应成长速度也会低于需求速度。

虽然全球大环境仍存在不确定性，但终端需求恢复、库存趋于正常、终端单机容量成长及AI持续推动等因素带动，估计2024年DRAM位元需求成长将超过15%，NAND位元需求成长超过20%。

责任编辑：朱原弘