台积电将迎来一波产能爆发

来源:半导体产业纵横发布时间:2023-09-191201浏览

本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合

未来一年，台积电喜忧参半。

台积电美国新厂布局短期外部传闻不断，但就长期而言，法人圈仍看好台积电海外产能计划将稳定拉升，包含日本、德国、美国新厂先后加入贡献营收之后，2028年海外产能将达总产能占比20%。
目前，台积电正在熊本兴建旗下位于日本的第一座工厂，在日本官方大力支持下，台积电熊本新厂资本支从原订约70亿美元拉升至86亿美元，月产能也较最初目标4.5万片提升为5.5万片12英寸晶圆。台积电规划，熊本新厂预定2023年9月完工、2024年4月投产并自同年12月起出货。德国厂方面，台积电已于8月预告，携手博世、英飞凌和恩智浦半导体成立合资公司，在欧洲引入先进半导体制造，计划兴建的晶圆厂预计采用台积电28/22nm制程的CMOS，以及16/12nm鳍式场效晶体管制程技术，月产能约4万片12英寸晶圆，目标2024下半年开始建厂，2027年底生产。美国新厂部分，虽然台积电在7月的法说会上表示，当地厂区量产时程将由原订2024年递延至2025年，但台积电客户们对该厂开出产能的新需求询问度仍高，外传除了苹果是主力客户，英伟达、AMD乃至特斯拉都希望能利用该厂新开出的产能，作为异地备援策略的一环。就台积电美国厂劳工议题，台积电董事长刘德音先前公开表示，任何新地点开展的新项目都会有一些学习曲线，台积电美国新厂过去五个月进步非常大，相信将会是一个非常成功的项目，尤其还得到州政府、市政府和当地社区的大力支持。

特斯拉Dojo布局将扩大下单台积电特斯拉冲刺旗下超级计算机Dojo布局，传将扩大与台积电合作，其超级计算机芯片D1采用台积电先进制程和封装生产，明年在台积电投片量可望较今年倍增、达1万片，2025年下单量持续放大，挹注台积电高速运算（HPC）相关接单动能。对于相关传言，台积电表示，不评论市场传闻; 特斯拉也并未立即回应记者提问。特斯拉与台积电合作已久，台积电先前举行北美技术论坛时，特斯拉高级主管现身分享与台积电合作的成功案例，已让业界对两家公司合作先进芯片的关系深信不疑。Dojo是特斯拉在2021年发表的自家超级计算机，用来训练自驾车AI模型，加快特斯拉自驾系统开发速度及开发更高级自驾功能，特斯拉官网最新介绍显示，Dojo属于AI与机器人一环，并正大规模地在车辆、机器人等领域开发和部署自主运作系统。特斯拉在网站明确指出，深信以先进AI为基础的视觉和规划，借助推理硬件的有效运用，是实现全自动辅助驾驶普及应用、双足机器人及其他应用开发的唯一途径。据了解，特斯拉超级计算机Dojo主要采用台积电7nm制程，并结合InFO等级系统单晶圆（System-on-Wafer，SoW）先进封装InFO-SoW，提供高速运算定制化需求，并且不需要PCB载板，就能将相关芯片整合散热模组，加速生产流程。特斯拉超级计算机Dojo的基础为公司自行设计的D1芯片，设计上拥有120个训练单元。特斯拉规划，位于美国加州的帕罗奥图（Palo Alto）全球工程总部将扩编自身超级计算机算力阵容，业界换算，依据扩大算力计划，明年投片量约近1万片12英寸晶圆。特斯拉先前已传出大举购入英伟达H100芯片，近期又大阵仗扩大自家超级计算机阵容，让外界对后续应用发展充满想象空间。据悉，特斯拉今年在台积电超级计算机芯片投片量约5000片，若明年拉升至1万片，等于倍增增长，若2025年持续扩大芯片用量，投片量也会继续增加。法人分析，台积电7nm家族先前受非苹手机不振与个人电脑市况不佳等因素冲击，产能利用率不如预期，成为拖累台积电今年二度下修财测的主因。随AI/HPC相关新应用增长与车用需求提升，及个人电脑市况最坏情况已过带动下，台积电7nm家族产能利用率有望回升，有利2024年运营逐步复苏，惟后续复苏力道仍须观察市况与客户群需求。

台积电遭全面修正台积电向供应商推迟先进制程设备交付传闻四起，台积电ADR于15日大跌2.43%，美股同步重挫，台股18日开盘压力重重，法人圈高度戒备。高盛证券则下修台积电2024年资本支出预估值约一成，但强调依旧看好权王后市。据外电报道，台积电已通知包含ASML在内的主要供应商，推迟对先进芯片制造设备的交付。美系外资分析师说明，此消息一开始并未引起台积电股价大幅动荡，15日甚至因富时台湾指数系列成分股调整影响，尾盘台积电股价还急拉8元、终场收在558元，写8月下旬以来新高; 据此推敲，台积电ADR的下跌与美股四大指数重挫关联较深。高盛证券指出，终端需求复苏进度慢于预期，因而下修台积电的营收与资本支出估计值，包括晶圆代工龙头台积电乃至联电，皆可能推迟产能扩张放量的时间表，并且将设备资源调配得更有效率，来降低2024、2025年的资本支出。高盛证券估计，台积电2023年资本支出约维持在316亿美元、并无调整，但因分析需求复苏并不明朗，台积电很可能放慢以先进制程需求为主的设备采购步调，取而代之的是把部分台湾地区的设备转移到日本、美国等海外生产基地使用，因此，高盛对台积电2024年资本支出预期由280亿美元降至250亿美元，形同较2023年大减21%; 至于2025年资本支出则从360亿美元调整至350亿美元。另外，高盛证券亦同步下修台积电3nm制程的产能利用率，2023、2024年分别由40%、71%，降至36%、65%，2025年的预期维持78%不变。3nm制程在2024、2025年的产能，也从每月8万、9万片，调整为每月7万、8万片。经过资本支出、产能利用率、3nm制程整体产能、营收与获利等预期的全面性修正后，高盛证券连带将台积电推测合理股价从700元，降为668元，上档空间约2成，依然维持“买进”投资评等。高盛强调，台积电凭借技术领先与非凡的执行力，使其比同业具备更佳的产业地位，得以掌握未来长期大趋势，特别是在5G、AI、HPC与电动车等领域; 随台积电新策略更注重海外扩张，将有助化解外界对地缘政治的担忧，并支撑股价表现。

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