iPad库存修正拉长苹果链旺季失灵 高峰递延至4Q23

美系大客户库存调整时间拉长，供应链第3季旺季拉货动能疲弱，平板电脑需求大幅下滑，触控面板厂业成认为，传统旺季不旺，受惠于新品推出或产品更新，出货高峰将递延至第4季。

业成以苹果（Apple）大客户营收比重达7~8成以上，但2023年上半已陷入连续2个季度本业亏损，过去业成营收低点多半落在上半年，但大客户在年中调整NB和平板电脑库存，尤以平板修正幅度较大，依照业成7~8月营收仅新台币113亿元的表现，9月营收要回到百亿元规模难度很高，意味着第3季出货及营收将较第2季明显下滑。

相较于业成第2季合并营收约206.62亿元，较首季增加43.73%、年减28.78%，单季毛利率转正来到5.3%，本业仍亏损约5.42亿元，主要受惠于业外方面的政府补助款和汇兑收益挹注下，单季税后纯益转盈至1.23亿元。以上半年产品组合而言，平板产品占比约66%、NB及其他产品比重约16%、手机比重约18%。

虽然业成三大产品应用在8月出货均较2022年同期衰退，但手机及NB及其他等产品较7月增加，反而是平板产品出货依旧衰退，导致单月营收下降至55.76亿元，月减2.5%，呈现从4月以来营收逐月下滑走势，市场预期，在营收表现疲弱下，第3季本业达到获利挑战度仍大，仅透过业外收益带来营运贡献。

由于美系大客户NB库存修正从2022年第4季开始显现，而平板库存调节从高端机种开始启动，2023年第1季订单修正幅度较大。原本业界预期，大客户库存调节情况可望于第2季进入尾声，但受到需求低迷，预估库存去化可能递延，平板全系列产品的出货动能也几乎面临腰斩命运，可能进一步影响新产品上市拉货时间点。

市场预期，14、16寸MacBook Pro机种可望在年底推出更新版上市，12.9寸平板电脑也将有改款产品，虽然整体出货表现并未显着回升，但受惠于新品量产出货带动，第4季营收预估将重返成长动能。

触控面板厂宸鸿近年来进行产品组合调整及转型，美系大客户营收比重降至4成左右，但新产品短期贡献度有限，故宸鸿对于2023年下半展望也偏向保守谨慎，预期第4季平板新品推出以及NB出货逐步回温，下半年营收会比上半年微幅成长5~10%，估计本业将处在损益两平水准。

责任编辑：陈至娴