中美韩半导体的区别？

某券商首席的半导体三波嵌套模型：半导体短期看库存、中期看创新，长期看国产替代。

韩国：承接了美日不愿做的重资产存储+面板+晶圆厂，所以韩国半导体的本质 = 库存周期。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

美国：作为创新发祥地，先后主导了PC/手机/AI等9轮创新，美国半导体的本质 = 创新周期。

中国：作为产能追赶者和创新跟随者，当下A股半导体的主要矛盾 = 国产替代。

中 = 90%国产 + 0%创新 + 10%库存‍‍‍‍‍‍‍

韩 = 90%库存 + 5%创新 + 5%国产‍

美 = 80%创新 + 20%库存 + 0%国产‍‍‍‍‍‍‍‍