ASML明年下半订单空悬曝景气疑虑 半导体制造商用脚投票，订单延后/取消存隐忧

尽管微影设备大厂ASML日前发布2023年第1季财报成绩单，现阶段仍以坚实业绩，符合市场预期，但从法说会上法人分析师的提问过程中，公司高层吐露该厂2024下半年订单空悬，以及部分主要客户重新调整设备订单需求与交付期程，侧面证实半导体景气下行循环，恐将拖长。

台积电总裁魏哲家也于20日财报法说会上坦承，半导体库存调整时间「远超预期」，如今可能要延长至2023年第3季。监于各业者库存调整尚未告终，终端需求仍未强劲复苏，ASML展望也与台积电日前下修2023年营收的看法，彼此吻合。

综合SemiWiki、Barron's等报导指出，ASML在法说会上，隐而不显地以该公司对于市场前景的「摇摆不定」展望，传达出在半导体下行周期中，各家业者对于景气触底反弹时间仍不确定，因此也连带拖累2024年下半ASML设备订单仍处空悬。

以过去几年半导体荣景的经验来看，往往在前一年上半左右，ASML已经拿到次年底设备订单全满的成绩；然而，现阶段ASML积压订单（Backlog order）仍被视为业绩定心丸，但公司管理团队也证实，2024年下半订单依旧空悬，反映厂商重新审视扩产与设备下订的节奏。

将近400亿欧元规模的积压订单，尽管或将是ASML抵御景气下行的定心丸，但能撑多久却也引发疑虑，特别是在2023年第1季新订单骤减，既有订单设备部分面临重新调整交付时程等挑战，业者对于市况的不确定性升高。

毕竟，假使半导体业者很有信心到2024或2025年时，能够恢复一如先前的「强劲成长」态势，以ASML设备前置期1~2年来估计，半导体业者此时必须规划届时产能开出的时程，并展开设备下订等移动。

然而，观察ASML如今一反先前经验，至今未能填满2024年下半订单，恐怕也侧面反映半导体制造商对于2025年或2026年必须开出产能的需求，并不强烈，似乎也不希望重蹈「产能过剩」梦魇，尤其是DRAM业者采用极紫外光（EUV）曝光机量产时程，或许将由于市况疲软而延后扩大导入。

ASML此番也在法说会上「明确表示」，部分主要客户的订单由于需求考量，重新调整交付期程，虽说该公司并未证实是否确有半导体制造商取消订单，但囿于终端需求不振，厂商必须延后设备交付的要求，已经明确示警，业者在市况不明下，必须减缓扩产步伐的考虑。

不过，即便在欧美台韩等部分半导体业者先进制程设备延后交付的情况下，来自国内业者对于成熟制程设备包括深紫外光（DUV）曝光机台的需求，反而相对支撑起ASML的业绩展望，由于美国拜登政府对于国内厂商祭出管制等设备禁运移动，ASML现阶段反而取得更多来自国内对于DUV设备的交付需求。

据彭博（Bloomberg）报导引述消息人士透露，ASML有3种型号的高端DUV微影设备将受到输中管制，荷兰政府将阻止TWINSCAN NXT:2000i、NXT:2050i和NXT:2100i型号出货国内业者，然在ASML尚未接获来自荷兰政府明确禁令前，目前DUV曝光机出口国内，仍没有阻碍。