南亚科：DRAM第三季度发展走势变数较多，公司毛利率下修可能性极高

南亚科公布今年第二季自行结算合并财务报告，第二季税后净利为65.74亿新台币，环比增长0.4%，同比增长6.7%，每股盈余为2.12新台币，毛利率达到44.1%，环比增长0.2%。南亚科今日股价收在49新台币，下跌0.65新台币。

李培瑛表示，南亚科第二季毛利率虽然逆势增长，但由于受到电价、设备及原材料价格都在上涨，同时产品售价却呈现下跌情况，第三季毛利率向下修正可能性极高。李培瑛分析，高通胀以及俄乌冲突造成能源价格上涨问题未解，大陆因疫情采取的封控影响区域需求减缓，而采取的刺激消费措施是否见效都还有待继续观察。

李培瑛坦言，上半年支撑DRAM价格最稳健的服务器用领域恐怕也迟早受到影响，因为通胀影响消费者信心，造成对每个区块产业趋向保守，应该不会有任何一个市场被排除在外；预计DDR4DRAM仍为今年主流，DDR5新中央处理器（CPU）平台发展将延后。

至于手机用DRAM，虽然搭载量增加，但手机出货量因高通胀转为负成长，预计下半年传统旺季将呈现旺季不旺。PC方面，商务机型需求稳健；但消费机型需求减缓，预估全年笔记本电脑出货量将受到中国大陆封控严重影响供应链和物流而呈现下滑。

此外，对于消费型电子终端产品，网通因Wifi6/6E需求持续稳健，车用缺料缓解，需求恢复成长，但因中国大陆封控减缓当地需求，下半年将需续观察封控影响。

对于近期产业杂音不断，外界关心资本支出是否持续？李培瑛表示，逾280亿新台币的资本支出原则上不变，不过设备交期延长，估计约有4%的金额将于明年支付，修正幅度有限。