南亚科DDR4产能被抢空，第三季度合约价大幅上涨

据供应链消息，南亚科近期顺利完成规模达新台币787亿元（约人民币169.20亿元）的私募增资项目。此次增资成功引入了铠侠、SanDisk、SK海力士旗下的Solidigm以及思科四家行业巨头，合计获得约10.19%的股份。随着这些私募股东及其他云服务提供商大客户的竞相抢购，南亚科的产能供应变得更加紧张。

存储器行业相关人士透露，目前DDR4产品仍面临巨大的供应缺口。服务器固态硬盘需要搭配DDR4作为缓存，而网络通信、工业控制和卫星等领域也依然将DDR4作为主流规格。由于各大厂商纷纷锁定产能，南亚科第三季度释放的产能极为稀缺，直接推动了单季合约价格的不断攀升。业界预测，在订单爆满的推动下，第三季度涨幅预计达到30%至40%。具体来看，此前DDR4 8Gb第二季度的合约价约为24~26美元（约人民币162.85~176.42元），而第三季度合约价预计将上涨至31~32美元（约人民币210.34~217.13元）。

从每Gb的单价来看，三星电子大幅减少了DDR4的供货量，其报价大约在2.5~3美元（约人民币16.96~20.36元）之间。相比之下，南亚科凭借议价主导权，将报价提升至3.3美元（约人民币22.39元）左右，已经高于三星同规格产品的市场行情。此外，供应链内部分析认为，私募大股东获取的特定报价实际上为DDR4价格确立了明确的底部支撑。按照商业逻辑，原厂对外销售给其他客户的合约价格绝不可能低于股东所享受的内部价格。

目前，南亚科的总月产能约为6万片晶圆。由于库存水位已降至低点，其4月和5月的营业收入分别环比增长40%和8.5%，产能已接近满载状态。在短期内产能难以大幅扩张的情况下，营业收入的增长与价格涨幅呈现高度正相关。为了满足定制化存储器生产和新客户认证的需求，部分产能还需进行调配，导致整体产能分配极度紧张，难以满足所有客户的期望。根据泰山新厂的建设规划，该厂将于2027年第一季度开始设备安装，并在同年下半年实现量产，初期每月将增加3万多片产能。

面对严峻的缺货形势，价格已不再是客户考虑的首要因素。据业界透露，许多大型客户不仅愿意支付定金或预付款，还同意在长期供货协议中加入不可取消且不可退货（NCNR）等刚性合约条件，这为南亚科后续的产能扩充提供了坚实的需求保障。南亚科总经理李培瑛此前曾表示，客户正在积极争取产能，且目前各类DRAM产品的毛利率均有望超越HBM。他预计存储市场供不应求的局面将延续至2027年底，2028年整体供需依然紧张。业界普遍认为，在新厂新增产能贡献有限以及大客户长期协议的双重影响下，未来18个月内DDR4市场大概率将维持供不应求的紧张态势。南亚科方面则对此回应称，不予评论市场传闻，但强调将与所有客户保持长期良好的合作关系。

注：按1新台币≈0.2150人民币，1美元≈6.7853人民币计算。