美联储将联邦基准利率降低75个基点，至3.50%。业内人士指出，美大幅降息表明美国经济下滑风险增加，美经济下滑不仅将直接影响美国对中国产品的需求，而且也将引起全球经济整体回落，进而使中国产品的外部需求减少，出口减少将使中国贸易顺差增速回落。

　　美联储1月22日紧急宣布将联邦基准利率降低75个基点，至3.50%，为2005年9月以来最低水准。

　　这是美联储自1980年以来降息幅度最大的一次，也是美联储自2001年“9.11事件”以来首次在两次会议之间下调利率。美联储还同时将贴现率降低75个基点至4%。

　　中投证券宏观分析师曹雪峰与世华财讯交流时指出，美大幅紧急降息表明美国经济下滑风险增加，美经济下滑不不仅将直接影响美国对中国产品的需求，而且也将引起全球经济整体回落，进而使中国产品的外部需求减少。另外，美大幅降息使人民币面临更大升值压力。人民币升值会使中国出口商品价格上升，降低中国的价格竞争优势，价格高将减少进口国对华产品的需求。因此，出口的减少将使中国贸易顺差增速回落。

　　兴业证券研究所聂文则认为，目前人民币对美元处于升值阶段，美此次大幅降息使得中美利率倒挂，增加了国际资本流入中国套利的动机，其中跨国企业以贸易顺差的形式将资金流入中国是重要途径之一。另外，从韩国和印度的经验来看，本币升值不结束，贸易顺差将不会减少。因此，美联储降息难改中国贸易顺差高位运行态势。聂文指出，2008年中国贸易顺差仍将继续在高位运行，预计在3000亿美元左右。

　　国家信息中心预测部主任范剑平表示，受外部因素影响，2008年中国贸易顺差增幅将明显下降。目前陷入次贷危机的美国经济不确定性增大，多年来建立在信用经济和财富效应两大基石上的美国居民消费快速增长势头可能减速；由于中国对美国出口主要以消费品为主，美国消费减速将对中国出口不利。中金公司首席经济学家哈继铭指出，中国出口增速在未来几个月还会持续放缓，以人民币计价，中国出口增速将由2007年的17.9%显著下降至2008年的11.8%。

　　高盛中国经济学家梁红日前发布报告指出，最新制造业和就业数据已显著加大了美国经济2008年陷入衰退的风险。尽管多数新兴市场和中东地区的进口需求继续保持良好势头，但亚洲的出口数据也显示出欧元区进口需求的放缓。该行预计，在发达国家增长面临更多下行风险的情况下，2008年中国出口增长将较2007年显著放缓，这将导致中国贸易顺差增幅回落。

　　摩根士丹利大中华区首席经济师王庆强调，美联储的行动，意味着美联储认为目前美国经济形式严重、进入衰退的可能性较大，这也会影响中国政策制定者在进行宏观调控时把握好尺度，比如在紧缩政策的执行力度、程度上有所考虑。在中国经济“软着陆”的情况下，政策取向会出现“三个不会”：不会有大规模行政性紧缩，不会有人民币汇率大幅度“一次性升值”，不会有连续多次加息。 政策执行力度可能是前紧后松。一旦有必要，会放松现有调控措施，甚至采取扩张性财政和货币政策刺激经济。