上海机电近日披露公告显示，截至2024年末，公司对恒大集团的应收款项较2023年末下降了1.04亿元，原因是实现了现金回款。加上此前两年的回款，上海机电在2022年至2024年间从恒大集团追回了4.62亿元。

据快马财媒报道，上海机电与恒大集团长期保持合作关系，截至2021年末，其对恒大的应收款项达21.39亿元。然而，伴随恒大债务危机爆发，这笔资金的回收面临巨大不确定性。为避免财务状况恶化，上海机电采取了两项策略：一是利用电梯安装权换债权，二是以新项目为筹码追讨旧账。

根据特种设备安全法规定，电梯安装、改造和维修必须由制造单位或其授权单位完成。上海机电作为行业龙头，占据全国电梯市场13%的份额，其安装权限成为关键筹码。若恒大不结清欠款，上海机电可拒绝安装，直接影响恒大“保交楼”任务的推进。此外，上海机电还通过新项目的电梯安装权，要求恒大支付旧账，进一步保障了资金回笼。

尽管如此，上海机电对恒大仍有16.51亿元的应收款，其中12.52亿元被列为坏账准备。2024年底，公司前五大客户应收账款和合同资产余额分别为19.05亿元和1.99亿元，较2023年有所下降。除恒大外，其他客户如绿地集团、新城集团等合作项目正常，但受房地产行业景气度下滑影响，交易额有所减少。

相比之下，其他供应商未能如上海机电般幸运。例如，盛京银行因向恒大集团批贷325.95亿元，不良贷款率从2018年的1.71%飙升至2021年的3.28%；广田集团因68.3亿元坏账被拖入破产重整；全筑股份营收五年连降，从2020年的54.24亿元降至2024年三季度的5.83亿元。