在人工智能领域，专用集成电路（ASIC）的使用越来越普遍，这引发了人们对它是否会挑战英伟达 GPU 市场领导地位的讨论。不过，摩根士丹利最新分析显示，ASIC 对英伟达在该领域的地位威胁极小。

摩根士丹利预计，英伟达 2025 年将投入 160 亿美元用于研发，巩固技术优势。英伟达开发周期为四到五年，有三个专业设计团队，每 18 至 24 个月就会推出新的 GPU 架构。同时，英伟达在互联技术上投入巨大，提升了机架和集群级别的性能，进一步稳固了在 AI 基础设施领域的领先地位。

定制 ASIC 虽有适应性，但并未改变 AI 训练和推理市场，这两个市场仍主要依赖商用现成解决方案。英伟达凭借出色的高带宽存储器（HBM）和 CoWoS 采购，在成本上占据优势，能提供更具竞争力的 AI 硬件。

2024 年，商用 AI 芯片在全球 AI 半导体市场占比 90%。其中，英伟达收入 980 亿美元，位居榜首，AMD 以 50 亿美元紧随其后。相比之下，定制 ASIC 仅占 10% 的市场份额，博通以 80 亿美元收入领先。

摩根士丹利预测，2025 年 GPU 市场份额将进一步扩大，英伟达的增长率会超过谷歌 TPU 芯片开发的 50% - 100%。亚马逊计划将 ASIC 采购额增加到 40 亿美元，但其从英伟达的采购额预计会翻倍，凸显对英伟达 AI 芯片的持续需求。