近期，国内启动一系列救市措施，半导体产业尤其是本土替代企业首获红利。然而，业界担忧，若资金狂潮再度涌入，可能导致过度扩产和低端内卷。

科技企业股价大涨虽能激励员工，扩大收购金流筹码，但非理性扩产和重复性投资可能加速营商环境恶性竞争。

当前金融政策允许企业以股票抵押换取流动性，再用于回购股票，券商等金融机构也可向央行取得流动性。这一资本盛宴能否持续，产生的后坐力如何，尚待观察。

过去几年，国内半导体产业投资规模激增，但不少项目最终烂尾。半导体产业强调资本支出，但仅凭建设厂房和进口设备无法获得市场竞争力。台积电的优势在于与设备商、生态系紧密配合，以及成熟的管理和工程师训练模式。

2019年的本土替代热潮已导致产能过剩、库存过高和需求未现。如今，国内希望通过资金政策释放金援，但关键在于资金能否流入实体经济，本土企业能否理性运用。融资与资金狂潮来得太快、太容易，反而容易迷失真正目的。