AMD最新纪要
来源:半导体风向标发布时间:2021-05-14240浏览
询问 AI开场白：
公司的业务在第一季度继续显著加速。连续第六个季度实现了两位数的收入同比增长，季度收入和盈利能力均创历史新高。随着所有业务的增长，第一季度收入同比增长93%，达到34.5亿美元。计算和图形方面，第一季度收入同比增长46%，达到21亿美元，Ryzen和Radeon处理器销量均增长。客户端计算方面，收入同比增长了两位数。而且随着公司创造了客户端处理器收入和ASP的记录，收入也随之增长。在个人电脑整体需求强劲的背景下，公司的收入增长明显快于市场，特别是在超薄、游戏和商业领域。
在高端产品领域，公司在本季度获得了客户处理器收入份额在过去两年中翻了一番。在笔记本电脑领域，基于对Ryzen4000系列处理器的持续需求和新Ryzen5000系列处理器的推出，移动处理器收入连续第六个季度创下纪录。Ryzen移动5000系列处理器的收入增长速度是上一代处理器的两倍。预计2021年将继续增长，因为使用新处理器的笔记本平台的数量将比上一代增长50%。在商业市场也取得了良好的进展，Ryzen PRO处理器的单位出货量连续以两位数的百分比强劲增长。本季度公司赢得了多家财富500强的航空、汽车、电子和工程公司的大批量订单。
在图形领域，收入同比增长了两位数。主要是渠道销售增长，高端Radeon 6000 gpu的收入比上季度增长了一倍多。今年3月推出了具有1440p游戏性能的Radeon6700 XT台式机CPU，并将在本季度晚些时候推出首款具有领先的移动RDNA 2架构的笔记本电脑。预计Radeon 6000系列GPU的销量将在未来几个季度大幅增长。数据中心图像收入同比连续增长，主要是由于云和高性能计算客户采用了本能加速器。数据中心GPU路线图上取得了很大的进展，预计下半年的收入将增长，因为开始生产下一代AMD本能GPU，以支持多种高性能计算的胜利，包括美国第一个百亿亿次超级计算机Frontier。Frontier将使用下一代AMD CPU、GPU和软件提供前所未有的科学计算和人工智能功能，为科学、云和企业客户创造蓝图，在未来几年实现exascale级计算和人工智能性能。
得益于半定制和EPYC处理器销售的强劲增长，嵌入式和半定制领域收入同比增长286%，达到13.5亿美元。由于季节性，半定制收入下降个位数百分比，比预期更好。因对最新一代索尼和微软游戏机的巨大需求，在2021年全年，半定制销售将保持强劲势头。
在服务器方面，由于EPYC处理器的销售额同比增长了一倍多，并以两位数的强劲百分比增长，实现了记录服务器处理器收入的又一个季度。第二代和第三代EPYC处理器的销量都在连续增长，因为第三代EPYC处理器成功地跨多个云和企业客户投入生产，从而使第二代产品的采用率不断提高。与上一代相比，第三代EPYC处理器的每瓦性能提高了25%，并在数据库、ERP、数据分析、Java、虚拟化、云计算和超级计算工作负载方面提供了每个插槽和每个核心的领先地位。Tier1厂商扩大了EPYC处理器的部署，为更多的内部基础设施提供动力，并推出了11个新的AMD驱动的实例，因此第一季度的云需求尤其强劲。随着一些大公司扩展第三代EPYC处理器的产品，到今年年底其数量将翻一番，达到400个。每一代新的EPYC处理器都比上一代处理器增长得快得多。
21年Q1数据中心产品收入同比增长了一倍多，占总收入的比例很高，这得益于强大的新云、企业和HPC渠道。今年第一季度的业务增长量也显著提高。本季度还通过了另一个重大里程碑，即将收购Xilinx。有望在年底前完成这项战略收购。
在高性能计算方面，公司取得了新进展，包括国家大气研究中心、瑞典科学研究所以及英国国家天气建模服务的独特的prem和云解决方案，这将是世界上最强大的天气和气候预测超级计算机。AMD是最大的云服务企业和HPC客户的战略合作伙伴，其基础是开发并始终如一地提供领先的多代CPU战略规划。对于企业而言，思科、戴尔、惠普企业、联想和超级微软都宣布计划扩大其基于AMD的产品，推出100多个新的第三代EPYC处理器驱动的服务器平台，提供卓越的性能和总体拥有成本。目前已经进入了一个高性能计算的大周期，AMD拥有历史上最强的产品和最深的客户关系。公司正在增加研发投资，并积极推动为未来规划，以继续设定行业的创新步伐，并在未来几年实现一流的增长。
财务说明：
第一季度实现收入34.5亿美元，较上年同期增长93%，较上一季度增长6%。同比增长是由所有业务销售额的强劲增长推动的。毛利率为46%与一年前持平。销售费用为8.3亿美元，而一年前为5.84亿美元，其原因为继续对业务进行投资。营业收入为7.62亿美元，较上年同期增长5.26亿美元，主要受收入增长推动。营业利润率从一年前的13%上升到22%。净收入为6.42亿美元，比一年前增加4.2亿美元，不包括1500万美元的Xilinx收购相关成本。摊薄后每股收益为0.52美元，一年前为0.18美元。本季度业绩包括15%的有效税率，而去年同期为3%，预计2021年的现金税率约为3%。
计算和图形部门的收入为21亿美元，同比增长46%，原因是客户处理器和图形部门的收入显著增加。计算和图形部门的营业收入为4.85亿美元，占总收入的23%，而去年为2.62亿美元。
企业、嵌入式和半定制部门收入为13.5亿美元，相对于上年的3.48亿美元增长286%。收入的增长是由半定制产品销售的增长和EPYC处理器收入的强劲增长推动的，该收入同比增长了一倍多。与一年前2600万美元的营业亏损相比，EESC部门的营业收入为2.77亿美元，占收入的21%。
现金、现金等价物和短期投资为31亿美元，高于上季度末的23亿美元。库存为17亿美元。第一季度自由现金流为8.32亿美元，而2020年第一季度自由现金流为负1.2亿美元。主要债务为3.14亿美元，包括2026年可转换债券的2400万美元的减少额，可转换债券剩下200万美元。
第二季度预计收入约为36亿美元，误差上下1亿美元，同比增长约86%，依次增长约4%。预计同比增长将受到所有业务增长的推动。预计连续增长的主要动力是数据中心和游戏的增长。对于2021年第二季度，预计非GAAP毛利率约为47%；非公认会计原则营业费用约为9亿美元；非公认会计原则利息支出、税金和其他费用约为1.3亿美元；而二季度摊薄后的股数预计约为12.3亿股。
在所有业务增长的推动下，预计2021年全年收入将比2020年增长约50%。预计非公认会计原则毛利率约为47%，非公认会计原则营业费用约为收入的26%，非公认会计原则有效税率约为15%，公司现金税率约为3%。
Q＆A：
Q：全年预计营收增加了近12亿美元，驱动力来自哪些产品或市场？服务器、PC或半定制的贡献是多少？
A：第一季度营收超预期，第二季营收达到预期。数据中心需求强劲，新产品包括移动端Ryzen 5000、图形端Radeon 6000、第三代Milan。供应链紧张也是驱动力之一。
Q：公司上游供应是否紧张？对毛利率有何影响？
A：半导体供应链整体紧张，公司与上游合作稳定。预期毛利率主要反映了新产品增加。
Q：半定制业务是否存在季节性，受到其他公司供应短缺影响？
A：半定制业务第一季度的表现好于预期。仅下降了个位数。从上半年开始有一定增长。将增加供应以满足强劲需求。
Q：英特尔持续开发10纳米产品。竞争形势如何？公司如何应对10纳米产品？
A：个人电脑业务去年下半年表现亮眼，笔记本业务在本季度业绩出色。ASP逐年上升。针对PC业务，公司很有竞争力。
Q：云计算业服务器什么时候将在市场上发售？如何看待Milan和Rome的关系？
A：数据中心业务是战略重点，正努力扩大市占率。第一季度，云业务需求驱动业绩同比翻番， Rome与Milan均上升。Milan产品素质出色。预计后两季度企业还是HPC部署都会增加。Rome和Milan将并驾齐驱。
Q：如何评价现在的产品出货确定性？
A：当今年开始预期到产品周期较长，已充分考虑到供应链整体上的紧张状况，并了解每家公司的需求。已做好未来几个季度的计划。
Q：公司的FAE支持，软件支持，固件支持等吗？与大公司客户关系维持如何？有无专项工作人员？
A：企业笔记本业务与企业服务器有许多相同的客户和IT部门。目前与OEM合作伙伴拥有许多平台，还加大了对现场应用程序的支持以客户参与模型。未来重点在于维持业务长久稳定。
Q：RDNA 2架构在游戏市场的竞争力是什么？如何看待在线供应可能会更好地支持该游戏特许经营权？
A：公司第一季度消费类图形和游戏图形业务增长了两位数。RDNA2采取了谨慎的策略。从大型Navi产品开始，将板卡添加到更多的OEM系统和笔记本电脑业务中及其他改进。目前图形市场仍然供不应求。
Q：数据中心GPU业务优势是什么？
A：在数据中心GPU业务进行了大量投资。去年推出了CDNA架构或计算优化架构。今年会更新，将使用Frontier系统推出下一代产品。业务规模及收入还较小，预计下半年有所增长。未来目标是整合异构系统，结合CPU与EPYC，结合 GPU技术与持续投资的软件功能，获得强大的HPC系统以及AI和机器学习能力。
Q：客户端业务和服务器业务中基于ARM处理器是否存在威胁？Apple的CPU也进入客户端业务，有望出货。
A：公司产品路线有所不同。计算的总体趋势变得非常重要。数据中心计算需要优化工作负载，公司重点放在优化数据中心和PC生态系统的解决方案，以及通过 IP产品组合定制解决方案。
Q：行业向半定制和ASIC的发展更为普遍。公司半定制业务进展？如何看待通用计算与半定制ASIC的竞争？
A：通用计算现在和未来都是我们业务中最大的部分。为特定客户优化的关键是正确的IP构建块，最好的CPU内核、GPU功能及互连性。Xilinx的推出意味新的自适应计算解决方案。
Q：游戏机业务处于毛利率的什么位置？对整体利润率有多大稀释？年底如何发展？
A：游戏机目前处于初期，将会是一个有多驱动力的大周期。将继续提高利润率等。
Q：公司在服务器行业份额是否增加了2个百分点？公司现在处于转折点吗？您的客户是否支持AMD作为供应商？客户人群是什么？
A：第一季度的数据中心业绩很好，云起到的作用特别大。最近几个季度我们已经与客户进行了深入互动，扩大了业务范围。以上带来数据中心业务的发展。现在正在从事Zen 4及更高版本。
Q：能否提供ARM服务器的更新？客户是否要求提供包含ARM组件的半定制解决方案？更具体地谈谈拥有的IP？是否会重新部署ARM业务？
A：我们非常了解ARM体系结构，而且在许多方面都是合作伙伴，在设备的各个方面都使用ARM IP。就特定的定制ARM设计目前不在计划中，但将来一定会进行定制ARM设计。ARM和x86相比的意义不大，而真正有意义的是来满足客户的需求。
Q：利润率为什么没有实现高增长？
A：半导体的全球供应情况非常紧张，因此组件成本有所增加。目前正在对其进行更好的管理，在收入超过10亿美元的基础上，维持2021年47％的指引，该数字比去年有所提高。利润率趋势较好，上季度为45%，本季度为46%，年度指引47%。
Q：第二季度指引上升约4%是由哪些细分市场推动的？如何看待未来增长？
A：第二季度，数据中心业务、服务器端、数据中心图形端以及游戏端都有一定增长。未来数据中心业务的营收占总营收百分比将会增加。
Q：EPYC实际增长有多少，Rome和Milan分别有多少？增长较多的是Milan吗？Milan在第二季度占数据中心CPU比例的百分比？
A：Rome和Milan两者都有良好的增长，之后仍然可以看到两者的增长。Rome需求强劲，在第一季度增长的权重更大，且将在今年整体收入中占很大一部分。Milan客户采用率很高，预计到第三季度Milan增速可能会高于Rome。
Q：预计的销售费用率中位数为26.5%，实际全年26％。2022年销售费用率会如何？在确保未来规划发展的情况下，销售费用率是否会增加？
A：今年和去年，收入高于预期。进行了一些基础设施进行投资。销售费用率的增长速度低于收入的增长速度，公司的利润率上升。
Q：股份收益在未来几年竞争环境将会加剧吗？
A：竞争环境一直十分剧烈。但我们拥有更多的资源和更多的功能来推向市场， AMD在未来变得非常有竞争力。
Q：半定制业务今年后半年与上半年差不多？
A：去年下半年该产品的更为强劲，所以判断今年也是下半年更好。
Q：供应限制问题是晶圆约束还是基板约束？如何改善？
A：今年的需求比预期要高，所以无论是晶圆还是后端组装测试，或基板产能都被约束。在产品线级别上，会确保多种材料的供应保证。特别是在基材方面，由于该行业的投资不足导致的问题，AMD专门投入资金以保持基板产能。处理器与OEM密切合作，以确保必要的完整系统组件。
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